国内冶炼厂产量陆续恢复正常 锌价止跌回升

11月9日，截止目前，沪锌主力合约现涨0.4%至23815.00元/吨，最高报价23850.00元/吨，最低报价23555.00元/吨。

行情回顾：

11月8日，锌期货主力合约收涨0.23%至23715元/吨，当日最高价报23930元/吨，最低价报23435元/吨，持仓量：+619手至104548手，成交量：184723手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持90手至67147手，空头合计减持825手至65595手。据统计锌期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

1、物产中大期货：

国内供应端，当前冶炼厂原材料充足带动加工费持续上升，冶炼厂产量陆续恢复正常，供应预期增加，不过当前供应端的增量暂未明显体现在库存上，社会库存整体仍处于低位。消费端方面，下游镀锌和氧化锌开工率依旧整体表现偏弱，而压铸企业作为上周表现较为亮眼的存在，其在此前锌价低位的带动下小幅好转，开工率环比上升2.79个百分点至47.03%。随着锌价的止跌回升，未来压铸企业开工率能否维持有待观察。综合来看，宏观压力减弱叠加短期内现货偏紧、库存维持低位为锌价提供支撑。

2、五矿期货：

沪锌经过前期的大跌大涨后，逐渐趋于平稳，维持在20天均线附近盘整震荡，涨幅0.34%报收于23800， 期权隐含波动率下降1.11%报收于26.24%，持仓量PCR报收于1.73。操作建议，沪锌超跌反弹回升后围绕20 天均线附近上下波动，期权隐含波动率小幅下降，持仓量PCR窄幅波动，构建卖出宽跨式期权组合策略， 获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场。