伦铅注销仓单占比提升 需求乐观给予铅价支撑

11月10日，沪铅期货主力合约开盘报15315元/吨，今日盘中最高触及15540元/吨，最低下探15300元/吨；截止早盘收盘，沪铅主力涨幅达1.67%，暂报15520元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铅今日开盘报2065.00美元/吨，最高价报2071.50美元/吨，最低价报2055.00美元/吨，暂报2070.00美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

11月9日上海期铅价格小幅上涨。主力合约2212，以15290元/吨收盘，上涨125元，涨幅为0.82%。当日15：00伦敦三月铅报价2042.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.49，低于上一交易日7.50，上海期铅涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交57747手，持仓量增加6201手至82680手。主力合约成交43224手，持仓量增加1916手至50637手。

机构观点：

西南期货点评称，供需方面，铅精矿供应趋松，部分原生铅企业进入年底冲量阶段，产量稳中有增，再生铅产量恢复后，报价多呈贴水状态；消费方面，蓄电池企业的周度开工率维持高位，需求尚未转弱。上周，铅锭社会库存下降3100吨。乐观的需求表现给予铅价强支撑，但从中长期来看，国内原生铅的累库压力仍较大。

中信期货研究认为，美元指数趋势性回落，国内10月CPI同比2.1%较9月出现明显缓和，提振市场资金情绪。沪伦比走低，伦铅注销仓单占比提升，当前LME铅库存处于历史同期低位，LME就禁止俄罗斯金属交割讨论结果即将落地。从基本面来看，再生铅利润向好，之前受疫情影响运输的废电池累库，原生铅端生产保持稳定，总供应有增加预期；国内“银十”旺季已过，海内外汽车产销下滑，需求边际转弱；国内铅锭社会库存维持去库但出于历史同期高位。总体来看，国内精炼铅供应端边际宽松，需求存边际放松趋势，海外需求趋弱或对伦铅价格形成压制，国内需求稳定但长期面临被锂电池替代局面难改善。