美加息拐点预期增强 沪铜期价短期有支撑

11月11日，沪铜期货主力合约开盘报66550元/吨，今日盘中最高触及68110元/吨，最低下探66460元/吨；截止早盘收盘，沪铜主力涨幅达2.04%，暂报68000元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报8267.50美元/吨，最高价报8405.00美元/吨，最低价报8267.50美元/吨，暂报8399.50美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

11月10日，上海期铜价格小幅上涨。主力合约2212，以66750元/吨收盘，上涨560元，涨幅为0.85%。当日15：00伦敦三月铜报价8137.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.20，低于上一交易日8.24，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交266049手，持仓量减少4535手至492572手。主力合约成交147374手，持仓量减少4626手至199754手。

机构观点：

格林大华期货表示，美CPI升幅低于预期，加息周期进入拐点预期增强，美指大跌。现货端，仓单较少，临近交割，挤仓风险大，走势相对偏强，而高期价和back抑制消费，贴水走阔，下游观望情绪浓。10月铜管、铜杆数据不及预期，表明需求整体偏弱的现实。目前的反弹是宏观环境略好转，叠加铜基本面，由于国内冶炼端短期阶段性干扰和由新能源汽车和新基建支撑的消费尚可，但目前看难言宏观环境实质好转。全球制造业PMI低于荣枯线，衰退冲击波尚未明显呈现。短期临近交割，考虑到库存低位，仓单较少，近月back预计再现拉大趋势，期价短期有支撑，长期铜关注更多宏观数据对经济走向的佐证。

和合期货指出，基本面，铜供需均增加，铜精矿现货TC持续上升，且硫酸价格上涨，冶炼厂利润提高。国内电解铜产量持续修复，10月电解铜产量攀升，再生铜供应增加，再生铜进口盈利扩大，精废价差稍有缩窄，但高于盈亏平衡点。国内仓单库存减少，伦铜仓单库存下降，库存依然处于低位，低库存为反弹创造了一定弹性。

恒力期货点评称，宏观方面，美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。美国总统拜登表示，美国在遏制通胀方面取得进展。基本面来看，目前价位上消费变得很差，下游处于观望态度拿货意愿不足。近期临近换月，沪铜持仓相对较高，近月合约被挤仓的风险犹存。随着四季度需求预期向好，基本面不悲观的情况下，存在一定支撑，短期观望为主。