欧洲冶炼再获成本支撑 锌市行情仍易反复

【行情复盘】

夜盘沪锌震荡走弱，主力合约ZN2212跌0.7%，收报24190元/吨，LME锌3个月合约报3056美元/吨。

【重要资讯】

1、据最新消息，Nyrstar公司于2022年11月11日宣布将重启其位于荷兰的冶炼厂，具体恢复情况视市场情况而定。

2、秘鲁政府近日宣布，前三个季度，该国矿业投资累计为37.1亿美元，同比增长5.6%；平均就业人数为24.3万人，增长6.8%。前9个月，除铜、锡和铁矿石外，其他大多数矿产品产量下降。其中，铜产量增长3%，锡和铁矿石分别增长2.5%和0.8%，锌产量下降了13.3%，银产量下降8.2%，铅下降5.1%，钼下降6.3%，金下降0.7%。

3、据SMM调研了解，四川地区水域由于铊超标，省环保厅责令部分锌冶炼厂停产，导致相关炼厂产量受限，据悉本次影响范围在石棉、雅安地区，受影响企业为源富，东顺，四环，总计年产能为31万吨，据SMM调研了解，此次影响量在700吨/天。

4、LME根据收到的答复得出结论，大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。我们继续监测俄罗斯金属在LME仓库的流通情况。为了向市场提供更多的透明度，我们计划从2023年1月起定期发布报告，详细说明LME仓库中的俄罗斯金属的占比。

5、截至当地时间2022年11月16日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价120欧元/兆瓦时，较上一交易日跌4欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期欧洲天然气价格大幅反弹，欧洲天气预报显示气温将转冷，以及当前欧洲最大天然气出口国挪威的供应减少是重要原因，欧洲冶炼再获成本支撑。

从基本面来看，Nyrstar宣布重启Budel冶炼厂部分产能，但恢复情况尚不确定，中国四川等地冶炼限产，加之当前库存仍处于绝对低位，低库存继续支撑短期价格。而下游需求仍是房地产松绑预期与弱现实的博弈，预计进入淡季难见明显好转。此外LME制裁金属不及预期，情绪上也存在反转的可能性。

预期短期多空交织下，行情仍然极易反复，期货观望，期权买入波动率策略继续持有。

（来源：方正中期期货）