产量大增叠加厂库抬升 不锈钢向下驱动或趋强

11月18日，不锈钢期货主力合约开盘报16610元/吨，今日盘中最高触及16610元/吨，最低下探16320元/吨；截止目前，不锈钢主力跌幅近超1%。

【行情回顾】

11月17日，不锈钢期货行情走势图显示：上海不锈钢价格出现一定幅度下跌。主力合约2212，以16580元/吨收盘，下跌415元，跌幅为2.44%。

全部合约成交241924手，持仓量减少3851手至102590手。主力合约成交167669手，持仓量减少3081手至46951手。

【机构观点】

银河期货：不锈钢市场交易300系累库和过剩的逻辑，盘面先一步走弱。本周四的库存数据显示，不锈钢总库存环比增加2万余吨，其中300系库存环比增加2.1%。内外需年内前景均不乐观，供应压力又日益增大，不仅有新增产能的产量爬坡，还有印尼资源回流。现货市场信心不足，报价普遍下调100元/吨。短期不锈钢恐怕还将反复测试16000附近的支撑，随着社会库存逐渐增加，向下驱动越来越强。

中信期货：供应端，11月不锈钢生产或延续高位；需求端，下游及终端需求一般，成交清淡，市场心态较悲观。整体来看，近月以来产量大增、厂库抬升，随着后续钢厂到货增加，供强需弱带动累库预期可关注实际兑现，供需过剩仍是潜在压力。与此同时，钢厂对高价原料接受有限，而铁厂受制于成本挺价意愿仍强，博弈之下，原料价格弱势运行，但跌价空间也有限，综合成本依旧较高，下方支撑尚存。考虑到当前现实库存低位及印尼政策高悬，虽基本面预期较弱，但短期不锈钢价运行预计或窄幅震荡难成单边趋势，待印尼政策落地后可进一步择机布局空头头寸。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面将进一步凸显。