近期煤矿新签订单增多 矿方挺价意愿较强

11月18日，截止目前，焦煤主力合约现涨1.47%至2179.5元/吨，最高报价2188.0元/吨，最低报价2142.0元/吨。

行情回顾：

11月17日，焦煤期货主力合约收涨0.51%至2170元/吨，当日最高价报2180元/吨，最低价报2123元/吨，持仓量：-586手至56,371手，成交量：48,608手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持884手至36,610手，空头合计减持292手至31,632手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

1、物产中大期货：需求无法有效提振，对于原材料需求下降

部分高炉减产预期放缓，钢厂初现冬储补库需求，焦炭销售情况好转，西北个别焦企对焦炭价格提涨200元/吨，目前主流市场尚未回应。

焦企采购积极性有所提升，矿方询价增多，出货顺畅，报价开始小幅探涨。

下游企业后期有冬储预期，目前矿方挺价意愿较强。

远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB持续大跌，全球钢材市场仍弱势运行，钢材产能过剩，需求无法有效提振，对于原材料需求下降。

2、金信期货：短期驱动不足，偏强震荡运行

供给侧，近期煤矿新签订单增多，出库节奏转好，库存压力减轻，竞拍市场成交稳中有涨，煤矿挺价情绪较强，除部分煤种补跌，价格整体反弹0-100 元。

蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车目前稳在 750 车上下，不过由于短盘运费近期回涨导致进口亏损支撑价格。

需求侧，焦炭价格企稳欲涨，叠加低价原料库存轮入焦企亏损将修复，焦煤刚需企稳并可以期待冬储补库需求启动。贸易商也入场囤货，投机需求率先回归。

短期看焦煤现货企稳反弹，但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复，目前还缺乏足够的证据，01 合约上目前估值合理，短期驱动不足，偏强震荡运行，对01建议谨慎观望。