马棕环比减产 豆油和棕榈油维持弱势震荡

11月18日，截止目前，棕榈油主力合约现跌0.48%至7898.00元/吨，最高报价7898.00元/吨，最低报价7806.00元/吨。

行情回顾：

11月17日，棕榈油期货主力合约收跌3.11%至7908元/吨，当日最高价报8074元/吨，最低价报7832元/吨，持仓量：+5,125手至409,679手，成交量：999,000手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持5,745手至247,313手，空头合计增持10,716手至274,092手。据统计棕榈油期货主力持仓呈现多减空增局面。

机构观点

宁证期货：马来西亚棕榈油环比减产，对价格形成支撑

国内豆油库存周比降1.5%，棕榈油库存周比增1.6%处于近4年同期最高水平，菜油库存周比降4.6%，豆油、菜油库存仍处于近4年同期最低水平，棕榈油累库幅度变小。

评：美联储激进加息预期降温，美元指数开始走弱，马币走强打压棕榈油价格，船运公司发布的数据来看，印度需求依旧强劲，欧盟及中国需求转弱。

SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油环比减产，对价格形成支撑。国内市场需求依旧低迷，近期到港集中，库存高位，短期预计稳定偏弱运行。

建信期货：油脂震荡，强弱关系不停转换

油脂震荡，强弱关系不停转换，P01 开启回调。USDA 月报上调了美豆的产量以及期末库存但是幅度不大，并且美豆的总需求量也在增加，关注中国未来的实际需求以及南美天气。MPOB 报告显示截至 10 月底马来西亚棕榈油库存连续第五个月增加，升至三年高位，因产量增长。

有消息称，印尼下半月上调毛棕榈油参考价至 826.58 美元/吨，这样算下来出口税费增加100 美金，利多马盘，中国进口成本也将被动增加。但国内棕榈油库存大增，利空盘面。马盘在出口销售预期改善的情况再次震荡整理。

国内豆油基差有企稳迹象，且盘面充分交易了疫情下的弱需求，豆油下跌空间有限。菜油现货持续紧张，在高基差低库存支撑下，OI301盘面表现最强。豆棕 2301 价差扩大继续持有。短期内，豆油和棕榈油维持弱势震荡，等待企稳。