能化市场：沥青市场需求逐步减弱 PTA加工费修复至中性

【原油】

上周五WTI原油下跌1.4%，报收于80.26美元/桶，国内原油SC2301夜盘下跌3.53%，报收于600.5元/桶。美联储呼吁继续提高利率压低通胀，同时美元反弹，利空大宗商品。美联储官员布拉德表示美联储加息到目前为止对通胀影响有限，预计政策利率终点高于5%。在寻求降低通胀的过程中，美联储未来还将进一步加息。欧美经济衰退迹象越来越明确，可能导致全球对原油需求大幅下降。截止11月18日的一周，美国在线钻探油井数量623座，比前周增加1座。技术面，油价短期或维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

【燃料油】

周五，原油止跌震荡，燃料油走势稳定。俄罗斯燃料油流向亚洲效应持续冲击亚太市场，亚太地区燃料油供应宽松，对价格抑制效果明显，高硫燃料油裂解价差处于历史低位水平，高硫估值偏低导致销售表现较好，部分船企持续购入高硫配脱硫塔增加效益。前期传闻１１月俄罗斯将较少向亚太地区的燃料油供应，但是从目前市场来看，俄罗斯流向亚太地区的燃料油并未出现大幅度收紧，仍处于供应宽松状态。考虑高硫裂解价差已经处于历史低位水平，对燃料油估值过低，后市可能修复。操作建议暂时观望，后市择机逢低做多。

【橡胶】

夜盘沪胶RU2301下跌1.96%，报收于12525元/吨。月底临近，云南产区将逐渐步入全面停割，国产新胶市场有所减缓，从而对胶价形成一定支撑；但同时需关注国外新胶释放以及国内替代指标流入情况。目前国内轮胎企业生产积极性相对尚可，整体开工运行稳定，受当前整体出货不佳影响，当前轮胎厂家库存储备有所增加。随着天气逐渐转凉，部分地区季节性需求淡季逐渐显现。技术面，胶价RU2301反弹遇阻，短期活维持震荡。操作建议：前期多单平仓离场。

【沥青】

周五，国际原油止跌震荡，沥青走势震荡，看多空间有限，现货市场持续下挫，基差修复。目前市场需求正在逐步减弱，受天气因素影响，北方部分工程项目已经收尾，南方还有部分刚需支撑，北方炼厂出现降价出货的情况，北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据，截至11月16日，全国沥青炼厂开工率为44.36%左右，供应出现收窄。本周全国沥青炼厂库存率约为31.64%，库存水平有回升迹象。

【聚烯烃】

周五夜盘塑料2301收跌0.47%、PP2301收跌0.62%。中期看新装置投产在即，进口窗口打开，供应压力逐步增加，而年底需求季节性走弱，市场预期进入累库。短期石化库存中性，下游工厂刚需采购，现实供应压力不大，且低估值环境下，成本支撑仍存，盘面延低位震荡运行，关注新装置投产进度。建议短线交易。

【PTA】

周五夜盘TA2301收跌0.79%。终端纺服需求走弱，织机开工延续下滑，聚酯工厂减产力度加大，PTA装置亦有降负，低库存机回购支撑现货，期现基差维持高位，但PTA新线投产在即，供应压力逐步增加，而聚酯库存居高不下，需求负反馈风险累积。成本来看，PX跟随油价回调，PTA加工费修复至中性，成本支撑力度减弱。PTA市场承压运行，关注油价及聚酯减产。建议震荡偏空思路。

（来源：国信期货）