行情回顾
胶价前期下跌后企稳反弹，但缺乏持续上涨驱动，预计反弹幅度有限。
供需总结
内需延续疲弱，外需轮胎厂外贸订单尚存支撑，但存在走弱预期，需求端整体偏利空。
海外供应增量，国内云南产区面临停割，指标胶陆续流入，供应影响中性偏空。
库存小幅增加，未来继续缓慢累库预期，老仓单面临注销流入现货市场，新仓单预计19.5万吨，同比偏低，库存中性。
基差价差
截至01合约周五收盘价格，全乳基差-600元/吨，环比走弱。混合胶基差-1800元/吨，全乳基差走强，混合基差持续偏弱。标胶和混合胶等进口深色胶延续疲弱。
RU和NR的价差后续有再度走扩可能。去年深色胶强于浅色胶支撑两者价差收窄的逻辑将不再存在，20号胶对应海外需求，随着海外加息以及经济整体转向衰退，悲观预期蔓延，今年交割品产量偏少表现相对偏强，RU-NR价差预计未来继续有走强预期。
主要观点
本月底云南产区陆续停割，替代指标进入后供应偏高，预计未来上涨行情趋缓。橡胶当下依然受天胶持续偏弱的基本面影响，轮胎厂库存依然高位，内需低迷。且基差偏弱，混合胶偏弱非标基差较弱，期现正套陆续建仓，部分贸易商近期1-5正套建仓，单边上，多头当前对于基差偏弱拉涨谨慎，预计01单边涨幅有限。
【操作建议】观望。
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| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 橡胶加权 | -- | -- | -- |
| 橡胶2511 | -- | -- | -- |
| 橡胶2510 | -- | -- | -- |
| 橡胶2509 | -- | -- | -- |
| 橡胶2508 | -- | -- | -- |
| 橡胶2507 | -- | -- | -- |
| 橡胶2506 | -- | -- | -- |
| 橡胶2505 | -- | -- | -- |
| 橡胶2504 | -- | -- | -- |
| 橡胶2503 | -- | -- | -- |
| 橡胶2501 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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