燃料油东西价差低位 关注实际燃烧需求变化

11月21日，燃料油期货主力合约开盘报2760元/吨，今日盘中最高触及2770元/吨，最低下探2643元/吨；截止目前，燃料油主力跌幅近5%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.3880美元/加仑，最高价报3.4018美元/加仑，最低价报3.3604美元/加仑，暂报3.3648美元/加仑。

行情概述：

行业要闻：

11月21日讯，自今夏以来，在美国全国范围内，卡车司机和卡车运输公司一直在应对不断上涨的柴油价格。他们说没有看到这些价格下降的迹象。有卡车司机表示，燃料现在已经涨到顶峰了，所以不得不去找我们的客户谈判并加收燃油附加费；如果没有燃油附加费，都无法维持运营。据美国汽车协会（AAA）称，一年前一加仑柴油的平均价格为3.65美元，现在高达5.33美元。高价格油料加上卡车司机短缺正在损害整个卡车运输行业。

新加坡国际企业发展局（IES）公布的最新数据显示，截止2022年11月17日当周，新加坡燃料油库存小幅回落至2117万桶，较上周减少30万桶或1.39%。

新加坡海事与管理局最新的数据显示，10月份新加坡船用油销售量总计425万吨，比9月份增长7%，抵达新加坡加油的油轮3431艘，环比增长9%。

机构观点：

中财期货表示，随着OPEC减产与俄罗斯遭受制裁，全球油品向轻质化过渡，低硫燃料油的供给有增长空间，近期需关注欧洲能源危机问题。进入冬季后日本、韩国等国将选择低硫燃料油作为替代发电用料。整体来看，短期燃料油预期需求偏弱，关注实际燃烧需求变化，但成本端油价有反弹风险。

方正中期期货认为，俄罗斯高硫燃料油依然持续影响亚洲市场，供给继续宽裕，但受制于高硫裂解价差历史低位影响，用户采购高硫兴趣增加，10月份新加坡高硫船燃销量大增，高硫价格有所支撑，亚洲地区低硫燃料油供应充足，炼油商出口低硫燃料油量预计增加，同时下游终端船用市场需求低迷，导致低硫供需走弱，随着原油价格大幅下挫，预计后市低硫燃料油继续紧跟国际原油走势，高硫燃料油后市可能继续紧跟原油或强于原油为主。

中信期货指出，当前新加坡380裂解价差反弹主要驱动是美湾重油贴水上行，未完全反映俄罗斯燃油供应过剩缓解预期。新加坡高硫380贴水持续走强，随着供应压力缓解，贴水转正后维持高位。制裁预期推动高硫燃油全球供应下降但11月俄罗斯-亚太燃料油供应仍在提升，需求提升确定性高，高硫燃油东西价差低位，欧洲-亚太套利窗口关闭；中东因美国需求和自身发电需求高位而限制到亚太的燃料油供应；俄罗斯燃料油出率持续下降配合12月即将到来的制裁，亚太高硫燃油到货（俄罗斯出口）总量有望下降，制裁限制市场运力，需求高位，仓单低位，月差持续向上反映供应过剩预期缓解。