供需均改善库存整体去化 沪铝长期目前延续偏空

11月21日，沪铝期货主力合约开盘报19160元/吨，今日盘中最高触及19245元/吨，最低下探18840元/吨；截止目前，沪铝主力跌幅达0.92%，报18895元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2406美元/吨，最高价报2408.5美元/吨，最低价报2382美元/吨，现报2390美元/吨。

【行业要闻】

 11月18日讯，本周，北方地区空气扩散条件明显转差，多地集中发布重污染天气橙色预警，此波重污染天气对氧化铝影响主要集中在山东、河北两地。通过调研，考虑到强制性减排措施要求，河北氧化铝企业自主采取应急减排措施，而多家山东氧化铝企业将落实差异化限产。初步了解山东氧化铝减产规模已经达到百万吨级别，主要集中在滨州和淄博。未来2-3天山东多地空气质量以中度-重度污染、良-轻度污染为主，而21日受弱冷空气影响，山东污染将有所缓解，此波重污染天气预警应急响应才能解除，因此山东氧化铝限产持续周期约为4天。（来源：Mysteel）

11月21日讯，由于国内需求持续疲软，而供应增加，今年10月份中国铝进口量同比下降了33.9%。海关总署的数据显示，10月份中国进口了196460吨铝，其中包括原铝和未锻造的合金铝。今年前10个月中国铝进口总量为188万吨，比去年同期下降27%。进口下降是在今年国内产量增加后出现的。10月份中国铝产量为345万吨，连续第八个月增长；今年1至10月份的铝产量为3333万吨，比2021年同期增长3.3%。与此同时，国内需求仍然疲软。10月份中国工厂产出增速低于预期，零售额在五个月内首次下降，凸显国内外需求仍然摇摆不定。全球铝价上涨，也是进口下滑的部分原因。（来源：长江有色金属网）

【机构观点】

格林大华期货指出，目前电解铝走势回归基本面，近日受房地产政策利好带动偏强运行。现货端，局部市场成交有所回暖，贴水转升水。考虑到目前得房地产政策集中在利好供给端，而决定总需求的因素尚未得到改善，且政策多改变房地产下行得斜率，而废逆转其跌势，政策效果尚待观察，且国内疫情防控难言好转，广西政策支持电解铝复产，请谨慎上涨空间，短期期货以短多尝试为主。基本面上，供需均有改善库存整体去化，海外不改需求更弱占主导得趋势，长期目前延续偏空。

华联期货认为，消息方面，俄罗斯铝业公司（以下简称俄铝）致信伦敦金属交易所（LME）称，LME应定期披露所有金属库存来源，而不是像拟议的那样单独披露俄罗斯的金属。行业方面，三部门发声强调巩固化解电解铝过剩产能成果，沪铝在这一消息刺激下止跌反弹。不过铝价在前期反弹以后，下游接货情绪明显回落，现货升贴水明显回落，下游按需采购为主。后续关注库存变化情况。操作上建议多单注意减仓，中短期AL2301参考支撑位18000。