织布厂开机率下滑 棉花盘面上方压力将显现

11月21日，棉花期货主力合约开盘报13555元/吨，今日盘中最高触及13585元/吨，最低下探13135元/吨；截止目前，棉花主力跌幅超2%。

【行情复盘】

11月18日，棉花期货主力合约收涨1.01%至13555元/吨，当日最高价报13590元/吨，最低价报13435元/吨，持仓量：-4032手至1076805手，成交量：732617手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1088手至237460手，空头合计减持2207手至288467手。据统计棉花期货主力持仓呈现多增空减局面。

【行业要闻】

据中国棉花信息网，11月21日中国棉花价格指数（CC Index）为15197元/吨，较上个交易日增加14元/吨。（来源：中国棉花信息网）

据Mysteel调研显示，全国商业库存环比有所增加，新棉集中上市，棉市供应持续增加。截止11月19日，棉花商业总库存165.09万吨，环比上周增加9.28万吨（增幅5.96%）。其中，新疆地区商品棉124.37万吨，周环比增加12.16万吨（增幅10.84%）。（来源：Mysteel）

据Mysteel调研显示，截止至11月18日，进口棉花主要港口库存继续下降，周环比下降7.89%，总库存17.23万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约11.41万吨，周环比降8.2%，同比库存低52.3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.51万吨，其他港口库存约3.32万吨。（来源：Mysteel）

【机构观点】

华创期货：预计短期内棉花低位震荡运行

国内棉花现货价格稳中小幅上涨，受新疆疫情影响，棉花公检进度较慢，对棉价有一定提振作用，但下游需求表现依旧不佳，终端企业多以刚需采购为主。整体来看，下游需求疲软，织布厂开机率连续四周下滑，且纺纱厂折库天数连续四周小幅上涨，棉花缺乏大幅上涨动力，预计短期内棉花低位震荡运行。

宏源期货：棉花前期低点仍然有效

ICE棉花不断下跌，打压了国内棉花上涨信心，国内疫情防控受到阶段性波动影响，那么疫情还是会影响棉花需求恢复。前期的低点仍然有效，国内棉花13000元将会是强支撑，基差较高令套保者对注册仓单不感兴趣，棉花的下跌空间被封杀。技术上看，棉花站在了短期均线之上，小幅震荡整理的概率较大。

华融融达期货：棉花上方压力将会显现

近日郑棉期价表现虽然坚挺，但棉花基本面格局并未有所改善。下游市场依旧处于弱势格局，棉纱交投疲弱，订单缺乏，国内下游终端消费市场表现不景气，市场信心依然较弱。总的来看，在基本面处于弱势的格局，盘面上方空间有限，若价格持续上涨，后续套保盘将持续入场，上方压力将会显现。