现货价格整体持稳 棉花下游市场依旧弱势

11月23日，截止目前，棉花主力合约现涨0.45%至13410.00元/吨，最高报价13470.00元/吨，最低报价13335.00元/吨。

行情回顾：

11月22日，棉花期货主力合约收涨0.79%至13425元/吨，当日最高价报13510元/吨，最低价报13190元/吨，持仓量：-3646手至1065508手，成交量：706527手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3792手至236711手，空头合计减持5772手至267913手。据统计棉花期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

建信期货：短期价格或呈震荡运行

内外棉价维持区间震荡运行。现货方面国内最新棉花价格指数328 级在15197元/吨，涨 14 元/吨。2022/23 年度新疆机采 3128B 现货一口价报价持稳于14000-14200 公定疆内库。

纯棉纱市场交投情况变化不大，下游需求端持续缺乏正反馈。全棉坯布弱势气氛依旧。现货市场成交显缓，多数品种销售不佳，常州、南通色织布市场走货显缓，订单量不及往年同期。

当前进入棉花采摘交售的尾声阶段，新棉日度加工量基本与往年相持，日度检验量仍弱于往年同期。新棉仓单总量约为 1.3 万吨，仓单注册进程有待观察，短期价格或呈震荡运行。供应压力后延使中期价格走势仍以偏空为主。

上海中期期货：郑棉基本面格局仍旧处于弱势

隔夜郑棉主力合约震荡偏强运行，收于13380元/吨，收涨幅0.22%。周二ICE美棉偏强运行，盘中涨幅3.43%，结算价83.22美分/磅。

国际方面，从当前美国的通胀数据来看，10月CPI同比增长7.7%，低于市场预期，前值为8.2%。可以看出美国高通胀的格局正在恢复。市场预期美联储加息幅度或将持续下降。美元指数大幅下跌，降至近三个月的低点，在此背景下商品市场整体表现亮眼。根据USDA当周生长数据来看，截止11月13日美棉收割率71%，之前一周为62%，去年同期为64%，五年均值为63%。美棉的销售出口情况，截至11月3日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约33067吨，较前一周减少24%；装运陆地棉24517吨，较前一周减少9%。美棉出口数据环比有所下降。

国内方面，国内棉花现货价格整体持稳，目前新疆疫情形势依旧严峻，新增确诊病例呈现趋势性上升，疆内物流运输仍受限制，因此纺企及期现贸易商采购意愿有所降低。目前2022/23年度3128B主流固定价暂稳于13900—14100不等疆内库，实际让价成交。下游市场依旧维持弱势格局，棉纺产业链下游订单衔接不畅。从价格方面来看，常规纱价格持续弱势，气流纺以及高支纱因资源较为紧缺，价格相对坚挺。

利润方面，由于本周郑棉期价小幅反弹，目前纺企即期利润处于小幅亏损的状态。近期全国多地疫情反复，减停产纺企仍继续增加。库存方面，继续累积。郑棉基本面格局仍旧处于弱势，下游消费弱势格局短期难改，并且伴随防疫放开后，疆内物流将恢复通畅，新棉供应将会持续放量，或将对棉价形成一定的压力。建议观望为宜。