焦钢企业开始适当补库 焦煤短期驱动不足

11月24日，截止目前，焦煤主力合约现涨2.65%至2166.5元/吨，最高报价2184.5元/吨，最低报价2121.0元/吨。

行情回顾：

11月23日，焦煤期货主力合约收涨0.92%至2137元/吨，当日最高价报2145元/吨，最低价报2082元/吨，持仓量：+929手至54853手，成交量：46537手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1641手至37283手，空头合计增持108手至30145手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点

物产中大期货：国内炼焦煤市场稳中偏强运行

国内炼焦煤市场稳中偏强运行。柳林低硫主焦精煤报价2300元/吨涨250元/吨，高硫瘦精煤报价2000元/吨涨110元/吨，长治沁源低硫主焦煤报价2450元/吨涨150元/吨，晋中煤矿新订单增加，各煤种价格上涨100-150元/吨不等。

1、终端成交震荡运行，焦钢企业开始适当补库，叠加贸易环节进场拿货，带动炼焦煤上涨。2、矿方心态向好，对后期仍有看涨预期。3、近期山西地区受疫情影响管控严格，多地实施静默管理，道路运输受限，焦企原料煤到厂情况较差。4、盘面已提前反映，高位震荡为主。

金信期货：短期看焦煤现货企稳反弹

焦煤2301合约收涨2.7%报2167.5元/吨。供给侧，近期煤矿新签订单增多，出库节奏转好，库存压力减轻，竞拍市场成交稳中有涨，煤矿挺价情绪较强。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800上方，但受疫情影响外运再次中断。需求侧，焦煤刚需企稳并可以期待冬储补库需求启动，贸易商入场囤货，投机需求率先回归，后续关注利润修复情况判断冬储需求规模。

短期看焦煤现货企稳反弹，但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复，目前还缺乏足够的证据，01合约上目前估值合理，短期驱动不足，偏强震荡运行，对01建议谨慎观望。