尿素主力周K线收五连阳 受出口订单超预期影响

本周(11月21日至11月25日)，尿素主力周K线收五连阳。截至周五(11月25日)收盘，尿素主力合约收于2631元/吨，涨幅1.19%。据数据显示，本周初，尿素主力合约开盘报2530元/吨，周内涨跌幅达3.53%，持仓量环比上周减持4963手。

基差方面，本周(11月21日-11月25日)尿素主力基差已来到21附近。

仓单方面，本周五(11月25日)郑商所尿素期货仓单录得1593张，环比上周五(11月18日)增加155张。

中信期货观点指出，估值来看，化工无烟煤价格松动，固定床尿素目前已有盈利，后期化工煤下行风险仍存，成本重心有继续下移预期。供需方面供应端山西主力尿素企业受疫情等因素影响复产持续延后，目前日产水平处于同期高位，后期在利润修复以及装置回归预期下供应将进一步宽裕，但气头企业限气检修或缓解部分供应压力，且运输问题持续下部分区域货源供应依旧偏紧；需求端国内农需处于空档期，而工业复合肥厂进入生产高峰期，开工回升，此外东北市场采购和淡储备货持续推进以及出口补货支撑下，国内需求持续向好；整体而言，尿素供需压力不大，需求端有复合肥、出口以及储备肥支撑，市场利多情绪仍占主导，价格预计偏强运行。

冠通期货表示，近期受到出口订单超预期影响，印度11月14日标购中国中标接近30万吨，稍好于市场预期，加上政府间合作出口量大幅增加，出口意外向好，极大的影响了市场预期；并且，冬季储备采购窗口临近，需求端支撑较强；供应端，气头尿素即将限产停车，冬季供应预期将有所下降，供应小规模收窄。供需环比预期收窄的同时政策预期向好，大宗商品普涨下，市场看涨情绪发酵，供需与资金面的碰撞下，尿素期价扩大涨幅，短期走势偏强。目前正处于需求淡季，供应也远高于去年同期水平，整体供需并不紧张，加上煤炭成本近期加速下滑，对于现价运行至成本线上方甚至继续扩大，上行后积累的风险加大。