成本端偏强 PTA短期受到支撑 但反弹驱动不足

【现货方面】

昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围偏淡，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，现货基差松动。但12月PTA装置降负增加预期，基差表现偏强，贸易商商谈为主。日内本周主港货在01+340~360附近成交，下午个别降至01+300~320成交，下周主港货源在01+250附近有成交。12月中在01+180~210有成交。12月下在01+140~150成交。主港主流货源基差在01+320。

【成本方面】

昨日亚洲PX下跌12美元/吨至917美元/吨，PXN略压缩至250美元/吨；PTA现货加工费修复至504元/吨，TA01盘面加工费206元/吨。

【供需方面】

供应：目前PTA负荷降至70%附近；

需求：聚酯负荷至75.3%附近。江浙终端降负运行，局部再次累库，加弹、织机、印染开工分别为55%（-2%）、46%（-3%）、50%（+0%）。江浙涤丝价格重心上涨50-200不等，产销整体偏弱。当前终端需求疲软依旧，部分下游提前开启春节放假，市场严重缺乏信心，周二下游刚需补货后再度进入观望状态，昨日产销回落至3成附近，预计短期丝价持稳商谈为主，趋势上依旧易跌难涨。

【行情展望】

盛虹PX运行平稳，富海已经出合格品，PX供应压力渐显；下游需求持续偏弱，供需偏弱预期下PX价格仍承压，PXN仍有压缩空间。短期PTA供需双弱，短期PTA仍受制于原料供应及低加工费影响，开工率有所回落，下游聚酯负荷进一步下降。但PTA新装置投产在即，12月仍存累库预期，PTA价格依然受压制。广州防控有所放松，对市场情绪有一定放松，加上OPEC+会议临近，减产预期下油价短期偏强，短期PTA受到支撑，但反弹驱动仍不足。

操作上，TA01短期5000-5300窄幅震荡，短期观望。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。