PVC：社会库存本周或延续去化 关注社库拐点

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格小幅上涨，PVC期货窄幅震荡，华东点价一口价成交并存，华南以一口价成交为主，实单成交部分小幅商谈，下游采购积极性整体偏低，对高价抵触，整体成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提6000-6100元/吨，华南主流现汇自提5980-6070元/吨，河北现汇送到5790-5880元/吨，山东现汇送到6000-6050元/吨。

【电石】

电石市场价格稳定，各地观望为主。PVC企业自身成本压力大，且需求仍低，采购价稳定。电石厂开工稳中有小幅提升，心态谨慎，价格僵持。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价4170-4310元/吨；河南地区宇航、联创到厂价格3900元/吨；陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3680元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至12月1日PVC整体开工负荷率71.13%，环比下降0.13个百分点；其中电石法PVC开工负荷率69.09%，环比提升1.44个百分点；乙烯法PVC开工负荷率78.43%，环比下降5.69个百分点。

库存：截至11月27日，国内PVC社会库存在27.15万吨，环比减少6.12%，同比增加75.5%；其中华东地区在21.65万吨，环比减少6.76%，同比增加73.62%；华南地区在5.5万吨，环比减少3.51%，同比增加63.33%。

【行情展望】

宏观再传利好，昨日广州宣布多区放开管控，疫情防疫放松似见到实质行动；昨日夜间鲍威尔证实最早于12月起放满加息步伐。基本面上PVC边际好转，目前社会库存延续去化。但从供需预期看PVC开工逐步提升，新产能如山东信发、沧州聚隆投产提负等，供应环比存增多预期。需求上据贸易商数据周度下游开工负荷走弱。由于冬季雨雪加之过年时点较早，我们对年内需求持偏差观点。预估本周社会库存延续去化，但12月份整体供需趋弱，库存或显拐点，盘面在宏观预期下或加剧波动，预计01合约5800~6200宽幅震荡为主。 

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