棉花盘面受外围提振 宏观利空因素或长期持续

12月2日，棉花期货主力合约开盘报13400元/吨，今日盘中最高触及13480元/吨，最低下探13370元/吨；截止目前，棉花主力涨幅达1.3%附近。

【行情回顾】

12月1日，棉花期货行情走势图显示：棉花期货主力合约收涨1.51%至13475元/吨，当日最高价报13485元/吨，最低价报13290元/吨，持仓量：+39998手至1147516手，成交量：838001手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持9877手至205176手，空头合计减持20502手至205739手。据统计棉花期货主力持仓呈现多空双减局面。

【行业要闻】

12月2日，中国主港报价小幅上涨。国际棉花价格指数（SM）104.54美分/磅，涨0.23美分/磅，折一般贸易港口提货价18053元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）103.32美分/磅，涨0.23美分/磅，折一般贸易港口提货价17844元/吨。（来源：中国棉花网）

12月2日讯，据中国棉花信息网，今日中国棉花价格指数（CCIndex）为14942元/吨，较上个交易日增加10元/吨。（来源：中国棉花信息网）

据全国棉花交易市场，截止12月1日2022/2023年度新疆棉累计加工263.54万吨，较上一日增加5.25万吨，较去年同期减少92.39万吨，同比减幅26.0%。（来源：全国棉花交易市场）

【机构观点】

1、华泰期货：郑棉仍将维持偏弱震荡态势

全球经济下滑预期带来的消费疲软，需求大幅减少导致新年度棉花从整体供应偏紧的格局中有所缓和，在全球供应端已经确定的情况下，宏观因素对棉价的影响值得关注。在美国CPI上涨程度低于预期后，美联储的官员也是释放出了一定的加息转鸽的信号，虽然未来11，12月仍将有两次加息，但是超预期的可能性不大，预计对市场影响较小。

国内方面，疫情管控下新疆近期现货运输不畅，收购加工销售进度偏慢，叠加下游消费预期较差，纺织企业补库积极性普遍不高，导致棉花社会库存创下近年来新低，短期对于棉价有一定程度的支撑。但从整体上来看，宏观层面的利空因素或将长期持续，经济下滑的预期仍在，结合新季棉花大规模上市的供应压力与消费疲软的局面，郑棉仍将维持偏弱震荡态势。

2、冠通期货：受外围提振，郑棉跟随上行

当前纺织企业产销较差，库存积压日益严重，消费端乏力明显，整体不容乐观，纺织企业逐步减产或停工，对棉花需求或进一步造成冲击。当地时间11月30日，美联储鲍威尔表示，对抗通胀的加息手段将再持续一段时间，但加息的步伐或将最早在12月有所放缓；美元指数走软、油价上涨等因素，提振美棉期价涨停。盘面上，受外围提振，郑棉跟随上行，但国内需求依旧疲弱，纺企逐步停工将进一步减少需求，后市将逐步回归基本面偏弱逻辑，弱势依旧。郑棉主力面临切换，关注远月05合约。