铁矿石期货连续五周收阳线 谨慎看待后续上涨空间

本周(11月28日至12月2日)，铁矿石主力周K线连续五周收阳。截至周五(12月2日)收盘，铁矿石期货主力2301合约收于787.5元/吨，涨幅2.21%。据数据显示，本周初，铁矿石主力合约开盘报761元/吨，周内涨跌幅达+2.64%，持仓量环比上周减持146902手。

基差方面，本周(11月28日至12月2日)铁矿石主力基差已来到10附近。

仓单方面，本周五(12月2日)大商所铁矿石期货仓单录得3400手，环比上周五(11月25日)增加1500手。

相关机构观点：

宝城期货：得益于市场情绪向好，铁矿石价格触底回升，矿价升至前期震荡区间上沿，已然较好兑现宏观利好，未来矿价持续上行需待矿石基本面实质性改善。

然而，目前矿石供需格局持续走弱，直接体现就是库存增加，钢厂减产引发矿石终端消耗下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双高位显著下降，而钢厂亏损局面改善有限，叠加采暖季限产临近，淡季提产意愿不强，矿石需求维持低位，相对利好的是钢厂春节前补库强预期，但并无数据证实，高频矿石成交和疏港量也在下降。

与此同时，主流矿商发运积极，叠加内矿供应恢复，铁矿石供应回升局面未变，因而供增需减格局下中期矿石基本面将走弱，高位矿价上行驱动难持续，谨慎看待当前矿价上涨。

浙商期货前瞻铁矿石行情：进入11月以来，在经历了一轮大幅下跌后，铁矿石迎来了“估值修复+宏观利好”双重推动的上涨行情。展望2023年，国内铁矿石供需仍偏宽松。

铁矿石供应存在增量。主流矿山供应没有减少，乌克兰铁矿石在2023年有重新回到国际市场的风险，对国内供应增量粗略估计约3000万吨；印度重新下调铁矿石关税，对国内供应增量约2000万吨。除了进口铁矿石，国产铁矿石供应也将增加。

铁矿石需求面临压力。2021年粗钢压减3000万吨，2022年一季度经济数据出来后，中钢协提出了2022年继续压减的指导文件，但没有明确需要压减的量。今年由于稳经济需要，直到现在仍没有明确的压减政策，因此平控或成最大可能。

总体来看，铁矿石当前接近100美元/吨的掉期价格，估值上看并不算低估，此轮上涨基本上把明年的较好预期交易完毕。预计明年铁矿石供需相对偏宽松，远期价格不宜过度看涨。