豆油盘面暂缺上行动力 棕榈油价格支撑较强

现货

1.根据钢联数据，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间9942-10247元/吨，周内均价参考10142元/吨，12月1日全国一级豆油均价10177元/吨，环比11月24日10067上涨110元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差y2301+600至900元/吨。

2.根据钢联数据，各地棕榈油价格区域间价差走扩。截止到本周四（12.1），华北地区24°棕榈油价格在8520元/吨，较上周涨140元/吨；山东地区24°棕榈油价格在8660元/吨，较上周涨160元/吨；华东地区24°棕榈油价格8600元/吨，较上周涨180元/吨；华南地区24°棕榈油价格8620元/吨，较上周涨190元/吨。

库存

据钢联统计，本周国内油厂大豆压榨量预计为197.7万吨，开机率为68.72%。预计下周沿海主要市场油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计206.51万吨，开机率为71.78%。具体来看，仅华北市场油厂开机率下降；其它市场均明显上升，主要因大豆到港逐步增加。目前油脂需求进入淡季，豆油后续或进入累库，棕榈油库存或继续增加。

投资策略建议

豆油：巴西大豆播种接近尾声，而阿根廷播种进度滞后，且依旧缺乏降水，市场关注点仍在南美天气上，但本周美国环保署公布了未来三年的生物燃料掺混政策，并且允许电动汽车也参与可再生燃料项目，尽管以豆油为原料的可再生柴油的产量正在增长，但是未能达到多头预期的水平，令CBOT豆油大幅下挫。随着到港大豆数量的增加，油厂开机率持续回升，但下游消费不振，豆油暂缺上行动力。

棕榈油：马来西亚船运机构数据显示11月马棕油出口环比增幅在1.7-5.6%，棕榈油步入减产周期，且当前就豆棕价差来说，棕油仍具有较高的性价比，棕榈油价格支撑较强。

菜籽油：近期大量进口菜籽到港，菜籽压榨量预计大幅增加，短线走势承压。

（来源：华安期货）