冬储在即焦企挺价惜售 乐观预期驱动焦煤价格

12月5日，焦煤期货主力合约开盘报1778元/吨，今日盘中最高触及1824元/吨，最低下探1761.5元/吨；截止目前，焦煤主力涨幅达3.18%。

【行情复盘】

12月2日，焦煤期货行情走势图显示：焦煤期货主力合约收跌0.54%至2200元/吨，当日最高价报2218元/吨，最低价报2163.5元/吨，持仓量：-3661手至46308手，成交量：35856手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1495手至30288手，空头合计减持1848手至26485手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

【行业要闻】

徐矿集团消息，截至11月30日，徐矿集团完成煤炭应急储备137.8万吨，总体任务完成率约92%。省内所属张双楼煤矿暂停煤炭洗选及外运，累计调拨27万吨煤炭至储备基地。省外积极拓展“外煤入苏”途径，以北方港口市场化采购煤炭海轮运输为主渠道，认真组织铁路煤运输，累计采购煤炭110.8万吨（含在途29万吨、调拨省内用煤企业10万余吨）。（来源：上海有色网）

据Mysteel，12月5日5日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏强运行。口岸监管区库存高位不减，短盘运费仍有下降空间。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1580，蒙5#精煤2030，蒙4#原煤1510，蒙3#精煤1760；策克口岸：马克A1250，马克西1250，欧斯克A1070，欧斯克A+1270，欧斯克B1170，南戈壁A1100，南戈壁A-950，南戈壁B830，泰拉原煤1500；满都拉口岸：主焦精煤1650，1/3焦原煤1360；二连浩特口岸：蒙5#原煤1580。（来源：Mysteel）

【机构观点】

东吴期货：东吴期货表示，由于山西煤矿事故以及疫情的影响，山西煤矿有停减产现象，供需略微偏紧。叠加冬储在即，焦企挺价惜售，现货价格较为坚挺，部分焦企焦炭二轮提涨落地。但淡季需求尚未看到明显淡季不淡的特征。

冠通期货：目前正处于强预期弱现实的拉扯阶段，政策稳经济增长力度加大，并且疫情以及大规模降温导致焦煤身长以及周转受到影响，焦煤竞拍价格稳中偏强，加上各环节焦煤焦炭库存低迷，下游冬储补库备货需求压力较大，下游焦炭企业有意提涨价格，短期双焦价格走势偏强。不过，目前房地产销售数据偏弱，整体经济形势并不如预期般乐观，特别是四季度迎峰度冬工业生产淡季，在钢材利润尚没有明显好转之际，需求的实际提振还需审慎对待；此外，近期防疫管控政策优化，内蒙古、山西等部分地区已经开始解封，此前制约焦煤生产以及周转的因素逐渐改善，供应端支撑或逐渐减弱。

金信期货：煤矿产量降至相对低位后企稳，出货效率较低，库存去化速率放缓。目前煤矿库存压力不大，考虑下游多要冬储，挺价意愿较强。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800上方，口岸往内地方向外运再次中断，目前监管库存222.3万吨创下4年来新高，后续库存释放压力较大。焦煤刚需底部企稳，焦企冬储补库进行中，但持续的亏损抑制拿货意愿，短期焦企二轮提涨落地后有一定提振作用。短期看焦煤现货企稳反弹，但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复，目前还缺乏足够的证据，另外需要注意蒙煤高存是近月的暗雷，05合约上由于地产不断政策松绑，乐观预期较强驱动价格表现相对较强。