焦煤刚需底部企稳 焦煤主力偏强震荡运行

12月5日，截止目前，焦煤主力合约现涨2.87%至1810.0元/吨，最高报价1827.5元/吨，最低报价1761.5元/吨。

行情回顾：

12月2日，焦煤期货主力合约收跌0.54%至2200元/吨，当日最高价报2218元/吨，最低价报2163.5元/吨，持仓量：-3661手至46308手，成交量：35856手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1495手至30288手，空头合计减持1848手至26485手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

金信期货：短期看焦煤现货企稳反弹

焦煤 2301 合约收涨 0.75%报 2204 元/吨。供给侧，煤矿产量降至相对低位后企稳，受疫情影响出货效率较低，库存去化速率放缓。目前煤矿库存压力不大，考虑下游多要冬储，挺价意愿较强。竞拍市场成交稳定，高价少量流拍。

蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在 800 上方，口岸往内地方向外运再次中断，目前监管库存 222.3 万吨创下 4 年来新高，后续库存释放压力较大。

需求侧，焦煤刚需底部企稳，焦企冬储补库进行中，但持续的亏损抑制拿货意愿，短期焦企二轮提涨落地后有一定提振作用。

短期看焦煤现货企稳反弹，但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复，目前还缺乏足够的证据，另外需要注意蒙煤高存是近月的暗雷，01 合约上目前估值合理，上行驱动不稳，偏强震荡运行，05 合约上由于地产不断政策松绑，乐观预期较强驱动价格表现相对较强。

格林大华期货：预计焦煤期价以震荡为主

焦炭第二轮提涨全面落地，焦企亏损有所缓解，原料煤采购积极性较好。钢厂铁水产量见底，或将维持低位。冬储预期下，焦煤补库需求仍在。近日疫情防控逐渐放松，运输逐渐恢复，但上周样本煤矿原煤产量小幅下降，供应有所收紧。预计焦煤期价以震荡为主。