煤炭价格预期震荡偏弱 预计甲醇短期震荡运行

12月5日，截止目前，甲醇主力合约现跌1.67%至2532.00元/吨，最高报价2617.00元/吨，最低报价2526.00元/吨。

行情回顾：

12月2日，甲醇期货主力合约收涨0.08%至2594元/吨，当日最高价报2605元/吨，最低价报2546元/吨，持仓量：-50977手至2346016手，成交量：2072425手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持6946手至653292手，空头合计减持10223手至658099手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

宁证期货：甲醇港口库存整体累库

四川泸天化40万吨/年天然气制甲醇装置11月26日起停车检修一个月；甲醇制烯烃开工79.6%，周上升0.8%；醋酸开工75.9%，周下降1.3%；甲醇港口样本库存58.6万吨，周上升4.4万吨；样本生产企业库存55.1万吨，周度持平；样本企业订单待发27.6万吨，周增加0.8万吨；江苏太仓甲醇市场价2690元/吨，上升20元/吨。

评：鲁北主销区招标继续走低，市场多偏空心态。西南甲醇产量及产能利用率或持续走低，甲醇供应充裕，下游需求较稳，甲醇港口库存整体累库，预期本周港口库存仍垒库，内地库存高位较稳，成本端煤炭价格预期震荡偏弱。预计短期震荡运行，01合约上方压力2615一线，建议观望。

兴业期货：预计需求难以得到提振

上周五尽管期货下跌20元/吨，但华东现货价格下跌75元/吨，01合约基差收窄至100元/吨，相较一个月之前300元/吨的高基差，目前已经达到合理水平。同时基差修复通过现货下跌完成，也反映了甲醇供需偏弱的格局。内蒙古久泰200万吨装置临时停车一周，导致检修产能增加至800万吨，本周2套装置复产，西南气头装置有检修计划，12月上旬产量增幅有限。海外甲醇装置在经历四个月的集中检修后，开工率终于回升至高水平，如果伊朗装置在未来两个月保持高负荷，我国进口量增加的压力最快将于明年1月开始释放。

近期宏观利好发酵，但考虑到甲醇下游普遍面临亏损严重和产能过剩的问题，预计需求难以得到提振。最后，无论5%的现货企业看涨比例，还是期权和期货看空的市场情绪，都限制了甲醇上涨的空间。