能化市场：原油价格惯性下挫 低硫燃料油市场承压

原油

周三油价呈现四连跌，其中WTI1月合约收盘下跌2.24美元至72.01美元/桶，跌幅为3.02%。布伦特2月合约收盘下跌2.18美元至77.17美元/桶，跌幅为2.75%。SC2301以510.8元/桶收盘，下跌15.1元/桶，跌幅为2.87%。EIA原油库存降幅超预期，但成品油库存大增，具体数据显示，美国截至12月2日当周EIA原油库存变动实际公布减少518.7万桶，此外，当周EIA汽油库存实际公布增加532万桶，当周EIA精炼油库存实际公布增加615.9万桶。美国国内原油产量增加10.0万桶至1220.0万桶/日。12月02日当周美国原油出口减少151.8万桶/日至343.0万桶/日。

需求不及预期，油价延续下跌走势。从目前基本面的矛盾来梳理，市场正对供应缩减不及预期，而需求表现疲弱的矛盾，因而油价惯性下挫。欧盟对俄罗斯制裁的生效令短期内俄油的出口受到不少冲击，但因其他买家并未执行限价政策，因而俄海运原油正在寻找其他买家，中期来看或许会引发俄罗斯产量的被动下降，大宗商品分析公司Kpler的数据显示，俄罗斯周二的海运出口量减少了近50万桶/日，较11月份308万桶/日的平均水平下降了16%。油价纷纷下挫至年内低点附近，短期进一步关注市场情绪以及美联储议息政策的预期。

燃料油

周三，上期所燃料油主力合约FU2305收跌3.26%，报2495元/吨；低硫燃料油主力合约LU2302收跌6.2%，报3993元/吨。昨日高、低硫燃料油价格跟随油价继续大跌。由于来自欧洲和美洲的原油进口有限，近期全球最大的加注中心新加坡供应紧张，而与此同时，供应过剩使得欧洲低硫燃料油市场承压，而高运费阻碍了这些船货运往亚洲。但贸易消息人士预计将12月底和明年1月抵达亚洲的套利船货会增加；而高硫燃料油仍受到高供应和高库存的压制，短期内预计燃料油绝对价格或跟随原油区间震荡。

沥青

周三，上期所沥青主力合约BU2302收跌2%，报3374元/吨。截至2月06日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计56.7万吨，环比增加1.5万吨或2.7%。周内部分地区虽有刚需支撑，但部分炼厂有移库行为，社会库增加明显；国内54家沥青样本厂库库存共计110.2万吨，环比增加10.1万吨或10.1%，累库速度加快；国内沥青79家样本企业产能利用率为33.6%，环比下降4.0个百分点。预计短期价格维持弱势震荡为主。

橡胶

昨日天然橡胶期货震荡运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301上涨5元至12940元/吨，NR主力上涨5元至9840元/吨。昨日上海全乳胶12350（+0），全乳-RU2301价差-590（-5），人民币混合10950（+0），人混-RU2301价差-1990（-5）。2022年11月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口73.8吨，同比上涨44.14%。2022年1-11月中国天然及合成橡胶累计进口659.9万吨，累计同比上涨7.6%。2022年11月末半钢轮胎样本企业总库存量为1899万条，环比增长3.49%，同比增长2.27%。全钢轮胎样本企业总库存量为1204.3万条，环比增幅5.80%，同比增幅7.22%。供给端，泰国胶水价格持稳，胶水杯胶价差处于正常区间，海外供应存放量预期，需注意近期泰国南部降雨。中国进口压力仍存。需求端，全钢胎和半钢胎开工率有所恢复，物流运输环境基于政策放开预期下提振市场信心。供给端整体维持稳定增长，需求端预期向好，预期短期天胶维持震荡格局。

聚酯

周三TA2301昨日收盘在4912元/吨，收跌1.21%；现货报盘升水01合约139元/吨。华东一套35万吨PTA装置已重启，该装置11月初停车检修。EG2301昨日收盘在3870元/吨，收跌2.1%，现货基差01合约减少40元/吨，报价在3865元/吨。华东一套100万吨/年的MEG新装置目前负荷提升至8成附近。山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车。聚酯装置，绍兴一套20万吨涤纶长丝装置原计划11月底停车检修，现已推迟，具体停车检修时间待定；辽宁一套20万吨涤纶长丝装置前期已经停车检修，现计划12月下旬重启。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半平均估算在3-4成左右。盘中原油震荡下跌至低位，成本支撑下降，PTA新产能投放仍需观望，需求端产销偏弱，聚酯负荷暂无恢复预期，预计PTA震荡下跌。

甲醇

现货方面，陕蒙部分新价降至2030-2040元/吨附近，甲醇供需压力逐渐凸显，加之冬季天气等不确定因素影响下，预计后续内地工厂仍以出货为主，继续关注后续宁夏新装置投产进度。MA2301合约夜盘最低至2450元附近，市场信心不佳叠加需求疲弱，期价震荡偏弱运行。

（来源：光大期货）