伦铝库存持续下降 沪铝主力空头减仓较多

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2301平开高走，全天震荡偏强，报收于19235元/吨，环比上涨0.5%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝横盘震荡。

长江有色A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。

【重要资讯】

上游方面，周内甘肃中瑞二期通电投产，内蒙古、广西及四川地区陆续投产中，国内供应端维持稳步抬升状态。

下游方面，根据海关总署最新数据显示，2022年11月未锻轧铝及铝材出口量约为45.56万吨，环比减少4.94%，同比减少10.55%。2022年1-11月未锻轧铝及铝材出口量613.2万吨，同比去年1-11月增长21.3%。SMM调研统计，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.3个百分点至66.0%。

库存方面，2022年12月05日，SMM统计国内电解铝社会库存50.7万吨，较上周四库存量增加0.7万吨，较11月底月度库存下降1万吨，较去年同期库存下降47.2万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端受云南、河南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体呈现偏紧状态。欧洲产能受能源危机影响大幅缩减。

需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅下降。库存方面，国内库存因疫情影响以及现货偏紧继续去化，伦铝库存持续下降。

目前由于全国疫情影响供需双弱，宏观消息以及美指影响盘面，建议可少量逢高试空，中长期依然延续区间震荡。需关注限电、疫情以及地缘政治的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）