成本支撑减弱 沥青或延续弱势

【现货方面】

截止2022年12月8日，国内沥青均价为3635元/吨，环比下调139元/吨或3.7%。

【开工方面】

截至12月2日当周，全国炼厂开工率环比+1.01%至46.77%，同比+11.77%；全国沥青产量65.86万吨，环比+1.51%。

【库存方面】

截至12月2日当周，炼厂库存率环比+0.68%至33.08%，同比-8.92%；东北地区炼厂库存率环比+0.37%至20.22%，华北山东地区环比+1.26%至37.17%，华南地区环比-1.25%为24.38%，长三角地区环比-0.50%至31.33%。社会库存率则环比+0.03%至13.42%，同比-15.86%。

【行情展望】

12月沥青产量预计为233万吨，环比下降18%，后续沥青供应压力将逐渐减弱。需求方面，北方地区冬储需求整体尚可，贸易商拿货积极性有所支撑，现货需求相对稳定，炼厂整体出货顺畅；南方地区高价资源需求一般，部分主力炼厂仍有调整预期。当前山东冬储报价为3200-3330元/吨，但市场观望情绪较重，冬储需求仍未释放。整体而言，供需双弱格局下，冬储需求释放前预计沥青跟随成本运行为主，下行压力较大。单边02合约反弹至高位偏空思路为主，高位参考3400元/吨；套利方面，建议裂解多单持有。

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