基本面
美豆震荡回落，技术性调整，12月美农报南美大豆产量未作调整但天气变数仍在。国内豆粕冲高回落，美豆回落和期现价差收窄带动，短线偏强震荡，但现货价格偏弱高升水收窄限制盘面上涨高度。国内油厂压榨量维持高位，豆粕库存低位回升，虽然需求端有所好转，但大豆和豆粕现货累库压制价格上涨预期。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，盘面短期震荡偏强。
基差、库存
基差：现货4760（华东），基差383，升水期货。
库存：豆粕库存30.07万吨，上周26.45万吨，环比增加13.69%，去年同期57.23万吨，同比减少47.46%。
多空分析
利多因素：1.国内豆粕需求尚好，油厂挺价现货维持高升水。2.南美大豆种植天气变数。3.大豆和豆粕库存维持近几年低位。
利空因素：1.宏观经济预期利空，商品基金抛售大宗商品；2.11进口大豆到港量处于高峰，达到960万吨；3.国内油厂压榨量逐渐回升，但需求短期处于淡季。
观点结论
主要逻辑：市场聚焦南美大豆种植和生长天气影响，围绕美豆出口以及南美大豆种植和宏观经济预期博弈，美豆产量影响过去，南美大豆产区天气不确定性仍在。
预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和期现回归预期影响，国内豆粕整体区间震荡。
（来源：大越期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 豆粕加权 | -- | -- | -- |
| 豆粕2511 | -- | -- | -- |
| 豆粕2509 | -- | -- | -- |
| 豆粕2508 | -- | -- | -- |
| 豆粕2507 | -- | -- | -- |
| 豆粕2505 | -- | -- | -- |
| 豆粕2503 | -- | -- | -- |
| 豆粕2501 | -- | -- | -- |
| 豆粕2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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