PVC：市场高价抵触 弱现实问题短期难改

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格上涨，市场内点价与一口价成交并存，偏高报盘仍然难成交，整体下游采购积极性一般，成交气氛平平。5型电石料，华东主流现汇自提6200-6280元/吨，华南主流现汇自提6180-6250元/吨，河北现汇送到6010-6040元/吨，山东现汇送到6150-6230元/吨。。

【电石】

周末至今除个别电石价格跟降，整体观望气氛浓厚。电石开工表现不稳定，下游需求略有恢复，且随着电石价格下滑，市场采购气氛有所好转，所以稳价心态增加。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3970-4120元/吨；河南地区宇航、联创到厂价格3800元/吨；陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3630元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至12月8日，PVC整体开工负荷率70.64%，环比下降0.49个百分点；其中电石法PVC开工负荷率68.15%，乙烯法PVC开工负荷率79.51%。

库存：截至12月9日，华东及华南样本仓库总库存24.53万吨，较上一期减少2.23%，同比增加80.10%。

【行情展望】

当前宏观氛围强劲，地产利好政策频发，引发市场对后续建材系需求乐观预期。供需看PVC年底约100万吨新产能投放带来供应增量，但整体行业开工提负意愿不强。需求端国内面临节前放假，下游预计开工逐步走弱，且政策短期对订单提振有限，高价仍显抵触。出口近期签单逐渐减少，支撑转弱。社库方面已连续近2个月去化目前库存压力环比转弱，但预计随着运输好转及下游陆续放假库存后续或止降累库，结合当前同比压力仍在，或将对05合约上方带来压制。当前宏观与基本面分叉，但我们认为强预期兑现到实际需求需要时间传导，05合约仍面临需求弱势压力，建议短期观望，中期找寻逢高空V2305机会，暂关注6400一线阻力。

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