成本端支撑下天胶止跌反弹 短期震荡盘整为主

12月14日，截止目前，橡胶主力合约现涨1.66%至13135.00元/吨，最高报价13185.00元/吨，最低报价12990.00元/吨。

行情回顾：

12月13日，橡胶期货主力合约收跌0.57%至12985元/吨，当日最高价报13005元/吨，最低价报12825元/吨，持仓量：+865手至174285手，成交量：195309手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持693手至84238手，空头合计增持282手至122612手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点

格林大华期货：预计短期震荡盘整为主

国内云南产区进入割胶淡季，但海外主产区仍处于产胶旺季，随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工，整体去库缓慢。短期宏观利好有所消化，国内公共卫生时间引发市场担忧，在成本端支撑下天胶止跌反弹，预计短期震荡盘整为主，关注中长线逢低做多机会。

西南期货：需求端回升力度预计有限

上一交易日，天胶主力合约跌逾1%，夜盘走强，现货下调，基差走强。昨夜美国CPI公布低于预期，美元走弱刺激盘面上行，但需要警惕的是大宗抬升将再次恶化美国通胀问题，且通胀走低也预示着需求走弱，衰退预期加重。

目前来看天胶基本面来看仍然偏弱，国内年末进口逐步增多，停割后供应仍将继续增加，需求端全钢胎开工同比低位，轮胎成品库存同比高位，终端消费疲软，整体原料社会库存延续累库趋势。虽然前期防疫政策的优化提振后市需求回升预期，但中期来看需求端回升力度预计有限，逢高布局05合约空单为主。

中汽协最新数据显示，11月，我国汽车产销量分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。与去年和前年相比，汽车产销略显疲态，并未出现往年的年底翘尾现象。最新数据显示，2022年前三季度泰国天然橡胶产量达387万吨，较去年同期的361万吨增加7.4%。上海21年SCRWF主流价格在12250—12400元/吨；上海地区SVR3L参考价格在11600-11650元/吨；云南市场国产10#胶参考价格10200—10500元/吨。

策略方面：建议逢高沽空。