澳煤进口政策谈判或重启 焦煤盘面先行下跌

12月20日，焦煤期货主力合约开盘报1870.0元/吨，今日盘中最高触及1885.0元/吨，最低下探1822.0元/吨；截止收盘，焦煤主力跌幅达3.51%，报1841.5元/吨。

【行情复盘】

12月19日，焦煤期货主力合约收跌6.36%至1855.5元/吨，当日最高价报1976元/吨，最低价报1850.5元/吨，持仓量：+685手至75022手，成交量：81796手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持480手至44688手，空头合计增持397手至48376手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、东兴期货：澳煤进口或放开，焦煤领跌

钢厂利润改善铁水反弹至222.88万吨，煤焦原料补库增加，部分焦企开始四轮提涨。焦企利润修复后，开工明显增加，产能能利用率增加3.8个百分点至72.54%，而焦企库存仍下滑，供需偏紧，焦价或继续偏强。部分煤矿生产受疫情影响，焦煤煤矿产量再度下降，考虑到节前放假，年前产量或难有明显增量，钢厂焦化厂补库，高煤价对需求有所抑制，澳外长将访问中国，澳煤进口或有放松，产地竞拍流拍增加，部分价格下降。会议内容未超预期，黑色上涨动力减弱，虽然下游补库煤焦价格偏强，补库后将面临需求考验，盘面价格先行下跌，短期偏弱震荡。

2、中辉期货：宏观预期反复，双焦进入整理阶段

澳大利亚外长将于20日至21日访华，澳煤进口政策谈判或将重启。国内疫情管控措施逐渐优化，产地运输逐渐恢复，但生产端由于部分煤矿已完成全年任务，叠加部分产地年末开启安全检查，煤矿端有停产减产预期，进口端蒙煤通关量仍处于高位，但考虑到冬季雨雪严寒天气影响，年前通关量预计难有明显增量，供给总体有稳中趋紧趋势。焦企利润修复后，焦企生产积极性有所恢复，低库存影响下焦企持续补库，焦煤刚需仍存。短期在下游焦企持续性补库行为带动下，焦煤价格相对强势，05合约盘面在宏观预期反复影响下呈现高位震荡态势，周五政策平稳落地后，预计远月合约将进入回调整理阶段。