生猪存栏存在下滑预期 短期玉米震荡运行

北京时间12月20日，国内期市玉米期货主力合约日内弱势震荡，现报2773.00元/吨，跌幅0.96%，盘中最高触及2795.00元/吨，最低下探至646.7500元/吨。

外盘市场，芝加哥商品期货交易所美玉米期货窄幅波动。具体来看，美玉米主力现报647.7500美分/蒲式耳，涨幅0.04%，盘中最高触及648.0000美分/蒲式耳，最低下探至3.0223美分/蒲式耳。

【宏观消息】

据外媒报道，周二亚洲电子交易时间段，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆和小麦上涨，玉米下跌。大豆期货小幅走高，收复了上一交易日的小部分失地。不过阿根廷和巴西关键产区的天气改善，限制了大豆价格上行潜力。小麦期货也出现了三个交易日里的首次上涨。周末期间，阿根廷部分玉米和大豆种植区的降雨提升作物前景。巴西也将出现有利的天气。分析师称，阿根廷降雨前景已经改善，但是要想出现真正的趋势性变化，就需要出现更多的后续降雨。今年阿根廷长期干旱导致大豆播种推迟，一些农户无法完成播种。

美国玉米主产州未来6-10日72%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，39%地区有较高的把握认为降水量将低于正常水平。

2022/2023年度我国玉米供需依旧处于偏紧状态，客观上需要进口玉米及其替代品、国产小麦和稻谷的规模化替代。任何一个替代品种出现重大问题，都将改变供需形势。若将国产小麦、稻谷以及进口替代品供应考虑在内，本年度玉米供需形势较上年度可能更加宽裕。国内小麦和进口玉米替代品价格将成为我国玉米价格的“锚”，影响着国内玉米市场的价格水平。

墨西哥政府声明：墨西哥和美国政府将继续讨论玉米问题，旨在明年1月份达成协议。

【机构观点】

国信期货：周一夜盘大连玉米期货下跌，主力C2303合约暂报2789元，跌0.39%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格窄幅波动，南方销区小幅震荡。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2870-2890元/吨，广东蛇口新粮散船3000-3020元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价10元，集装箱一级玉米报价3100元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2700-2820元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。

往后来看，随着近两周的调整产层基层售粮惜售心理回归，上量节奏变缓，需求端，近期大猪恐慌性出栏加剧，加之淀粉加工重新进入亏损区间，需求支撑逐步减弱，但整体上用粮企业库存偏低，加之前期贸易商建库不多，中下游逢低补库动力仍存，预计玉米市场振荡为主。操作上，观望。

华泰期货表示，期货方面，昨日收盘玉米2303合约2787元/吨，较前日下跌30元，跌幅1.06%；玉米淀粉2301合约2874元/吨，较前日下跌47元，跌幅1.61%。现货方面，北良港玉米现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差C03+113，较前日上涨30；吉林地区玉米淀粉现货价格3075元，较前日持平，现货基差CS01+201，较前日上涨37。

国际方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告显示，阿根廷2022/2023年度玉米种植进度为32.7%，比一周前高出7.3%，但是仍比去年同期低了5.2%，受到天气情况的影响，播种进度略缓。国内方面，供应端，由于春节较往年偏早，今年12月份成为农民的卖粮旺季，农民售粮收益较好，且最近政策优化，市场供应会明显增加，卖压大幅提升。需求方面，虽然仍有养殖利润，但目前旺季养殖利润处于下滑状态，使得养殖端对年后情况预计悲观，加速出栏积极性，生猪存栏存在下滑预期，饲料产量有所回落，预计短期内玉米价格震荡运行。