通胀压力进一步减轻 黄金主力短期震荡为主

北京时间12月20日，国内期市沪金期货主力合约日内窄幅波动，现报405.14元/克，涨幅0.14%，盘中最高触及405.68元/克，最低下探至403.50元/克。

外盘市场，纽约商品期货交易所COMEX黄金期货窄幅波动。具体来看，COMEX黄金主力现报1803.60美元/盎司，涨幅0.38%，盘中最高触及1805.80美元/盎司，最低下探至1793.70美元/盎司。

【宏观消息】

CityIndex市场分析师MatthewSimpson表示，市场预计今天的会议不会有任何行动，而日本央行再次告诉我们，自满是魔鬼。这可以说是自2016年1月转向负利率以来，他们给市场带来的最大惊喜。美元兑日元现在可能走向130.00。

贝莱德首席固定收益策略师ScottThiel认为，由于劳动力持续短缺、工资上涨和库存下降，到2023年底，美国通胀只会放缓至3.50%。相比之下，一年期消费者物价指数互换水平为2.38%，10年期美债盈亏平衡利率为2.14%。

芝加哥商业交易所（CME）12月19日公布报告显示，截至12月16日COMEX黄金库存约2328.2012万盎司，较上日减少1.4371万盎司；COMEX白银库存约29965.285万盎司，较上日增加180.4942万盎司；NYMEX铂金库存约13.0032万盎司，较上日持平；NYMEX钯金库存约5.8485万盎司，较上日持平。

12月20日黄金ETFs数据显示，截止12月19日全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量912.14吨，较上一交易日增加1.73吨。

【机构观点】

宁证期货：欧洲央行管委Kazimir，利率不仅必须进入限制性区间，而且还要在那里停留更长时间；至少在2023年上半年，有必要采取强有力的行动。

评：短期美元指数存在反弹需求，但是从中期来看，由于欧美货币政策节奏的区别，欧央行持续紧缩或使得美元指数中期承压，利多贵金属。人民币汇率转为对美元指数的负向跟踪上面，并且由于疫情方面的影响，短期增加了人民币贬值的压力，贵金属仍为区间震荡走势，震荡区间为395-410。

物产中大期货认为，欧洲央行官员继续放鹰：将以类似上周的步伐继续加息，加息可能需要长达两年时间见效。在较弱的出口预期影响下，韩国央行已将该国2023年的经济增长预期从之前的2.1%下调至1.7%。10年期美债收益率继续徘徊于4%下方一带，收报于3.594%。通胀压力进一步减轻，贵金属短期震荡为主。

欧央行官员鹰派，美元指数和美债收益率短期回升，对贵金属影响偏空。12月美联储如期加息50个基点，明年利率峰值在5%左右，明年货币政策对黄金的压力将进一步减轻。贵金属短期回调中期仍有上行空间。