供需预期双弱 沥青或呈区间震荡走势

【现货方面】

12月20日，国内沥青均价为3584元/吨，较上一工作日价格上调3元/吨，国内价格涨跌互现，大稳小调为主，整体带动国内沥青价格稳中有所上行。【开工方面】截至12月16日当周，全国炼厂开工率环比-1.48%至37.77%，同比+6.25%。

 【库存方面】

截至12月16日当周，炼厂库存率环比-0.18%至34.16%，同比-4.67%；东北地区炼厂库存率环比+0.36%至21.32%，华北山东地区环比-0.67%至38.69%，华南地区环比+0.63%为21.88%，长三角地区环比-0.76%至29.82%。社会库存率则环比+0.36%至13.97%，同比-13.04%。

【行情展望】

沥青需求淡季，沥青供应逐渐下滑；需求方面，南方地区仍有部分赶工需求，下游按需采购为主；临近年关，下游终端需求将继续缩减。供需双弱预期下，沥青自身驱动或较有限，后期或以成本驱动为主。当前沥青基差已经走弱至低位，沥青盘面估值并不低，且成本重心后期或继续下移限制沥青上方空间；而当前沥青的低库存格局以及下游的入库备货需求对沥青形成一定支撑，预计沥青短期区间震荡走势为主。单边建议06合约3500-3720元/吨区间操作。若后续成本端走弱，沥青受自身基本面支撑，其跌幅或仍小于原油。建议裂解多单继续持有。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。