锌价中期或继续回落 短期大跌后或有震荡反复

12月21日，截止目前，沪锌主力合约现跌0.19%至23450.00元/吨，最高报价23615.00元/吨，最低报价23370.00元/吨。

行情回顾：

12月20日，锌期货主力合约收跌2.05%至23445元/吨，当日最高价报23830元/吨，最低价报23255元/吨，持仓量：-9911手至65748手，成交量：152556手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持5224手至41646手，空头合计减持4300手至45893手。据统计锌期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

银河期货：预计锌价阶段性企稳

经历过连续的下跌调整后，今日锌价企稳反弹，尤其是LME锌价翻红上涨，直接原因或在于此前连续减仓的LME多头资金暂时告一段落，从近39%的持仓占比回落至19%以内；沪锌价格也趋于稳定，沪锌2301合约再度减仓7016手涨55元至23550元/吨；

宏观方面，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.3%，均与上期持平，连续4个月“按兵不动”；国内疫情方面，北京地区目前高峰期或已过去，第一批“杨康”陆续返回工作岗位，上海地区预计逐渐严重，三线及以下城市预计逐渐开始趋于严重；

现货市场方面，价格连续下跌后下游采购积极性大幅好转，升水回升，低库存之下提货再度困难；交易策略方面，价格持续回落后，现货市场集中入场补库，市场氛围好转，预计锌价阶段性企稳。

弘业期货：锌价中期或继续回落

隔夜伦锌平开后反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收小阳线。欧洲冶炼厂复产仍未兑现，海外库存维持低位。锌矿进口增加下，国内外加工费回升，冶炼企业利润回升，国内11月产量继续环比增加态势。下游进入冬季淡季，且节前下游陆续放假，镀锌开工率回升有限，氧化锌和锌合金开工率低位波动。

预计供应逐渐增加，而消费淡季需求转弱，国内库存累库，锌价中期或继续回落。短期大跌后或有震荡反复。