消费端未有明显的改善 锡价上方阻力依旧较强

北京时间12月22日，国内期市沪锡期货主力合约日内小幅上涨，现报196580.00元/吨，涨幅1.06%，盘中最高触及198380.00元/吨，最低下探至194140.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME锡期货窄幅波动。具体来看，LME锡主力现报24200.00美元/吨，涨幅0.35%，盘中最高触及24225.00美元/吨，最低下探至24135.00美元/吨。

【宏观消息】

据有研粉材消息，近期，有研重冶被工业和信息化部正式授予第四批国家级专精特新“小巨人”企业称号。“专精特新”企业指具备专业化、精细化、特色化、新颖化特征的中小企业。有研重冶聚焦先进铜基金属粉体材料、铁基金属复合粉体材料和高端锡基粉体材料专精特新方向。

美国11月新屋开工总数年化142.7万户，预期140万户，前值142.5万户。美国11月营建许可总数录得134.2万户，为2020年6月以来新低。

2022年10月我国锡精矿进口实物量11284吨，折金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至今年前十个月，我国累计进口锡精矿5.3万吨金属量，同比增长44.4%。

TinOne资源公司的最新化验结果显示，在GreatPyramid的历史资源下面有高品位的锡矿化物。

【机构观点】

五矿期货：沪锡主力合约报收194650元/吨，涨幅1.66%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降70吨，现为4482吨。LME库存减少25吨，现为2915吨。长江有色锡1#的平均价为196000元/吨。上游云南40%锡精矿报收180000元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2022年11月精锡产量为15806吨，环比减少6.06%，同比增长10.42%。美国11月未季调CPI年率7.1%,前值7.7%,预期7.3%,数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅。

沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：187000-200000。

西南期货点评沪锡：上个交易日 lme 价格涨 0.94%至 24115 美元/吨，沪锡涨1.11%至196680元/吨；美联储鸽派信号释放加息放缓的预期，宏观利好兑现，锡价高位盘整，从基本面看供需改善依旧较弱，显性库存明显增加，海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企，矿端供应方面有所回落，和往年产量基本持平，且近期进口窗口关闭，后续锡锭流入将减少，国内矿供应保持稳定，加工费仍旧下行，市场开始消化上半年矿端增量，现货市场下游询价不多，多以按需采购为主，国内方面炼厂产量保持稳定，而消费端难言乐观，焊锡料以及光伏订单依旧较弱，在消费端未有明显改善的情况下，锡价上方阻力依旧较强，建议观望。

策略推荐：维持观望。