宏观靴子如期落地后 年末铜价将偏弱运行

【行情复盘】

夜盘沪铜震荡下行，主力合约CU2301跌0.71%，收于65520元/吨，LME铜3个月合约报8290美元/吨。

【重要资讯】

1、12月21日消息，欧洲最大的铜冶炼厂奥鲁比斯公司（Aurubis）表示，该公司将进行5.3亿欧元（5.6244亿美元）的增长型投资，扩大在美国乔治亚州和德国汉堡的工厂产能。11月，该公司首席执行官罗兰德·哈林斯表示，可再生能源和电动汽车行业对铜的需求强劲增长，弥补了建筑行业对铜需求的下降。

2、国际铜业研究组织（ICSG）在最新发布的月度报告中称，2022年10月全球精炼铜市场供应过剩46,000吨，9月为短缺85,000吨。全球10月精炼铜产量为220万吨，消费量为216万吨。1-10月份全球精炼铜市场短缺30.7万吨，之前一年同期为短缺27.1万吨。

3、12月21日消息，必和必拓集团已发出一项具有约束力的要约，拟以96亿澳元（约合64亿美元）的价格收购澳大利亚铜生产商OZMineralsLtd.。必和必拓周四在提交给监管机构的文件中说，这一每股28.25澳元的收购要约将于3月底或4月初提交OZMinerals股东批准。该要约于今年11月首次宣布，近5个月前，OZMinerals拒绝了必和必拓最初提出的每股25澳元的收购报价。

4、据产业在线最新产销发布显示，2022年11月家用空调生产1082.20万台，同比下降9.48%；销售949.12万台，同比下降2.92%。其中内销出货483.91万台，同比下降6.47%；出口465.21万台，同比增长1.08%。库存同比下降4.34%。

【操作建议】

近期日本央行意外大幅上调收益率目标上限，释放货币政策转向信号，令美元指数大幅回落，金属反弹。从基本面来看，铜市进入年末供需双弱的阶段，供应端因原料短缺的问题存在预期外减量；而消费逐步进入淡季，冷冬的到来也导致开工受到影响，而且因今年春节较早，传统电网已经多数于11月交付完成，新增订单比较低迷，淡季效应可能超出预期。总体来看，在宏观靴子如期落地后，年末铜价将偏弱运行，建议产业客户把握库存保值的机会，期权卖出虚值看涨期权赚取期权费。

（来源：方正中期期货）