加息博弈已步入尾声 金银进一步上行驱动有限

北京时间12月23日，国内期市沪金期货主力合约日内小幅下跌，现报406.28元/克，跌幅1.02%，盘中最高触及411.20元/克，最低下探至405.68元/克。

外盘市场，纽约商品期货交易所COMEX黄金期货窄幅波动。具体来看，COMEX黄金主力现报1800.70美元/盎司，涨幅0.02%，盘中最高触及1803.30美元/盎司，最低下探至1798.90美元/盎司。

【宏观消息】

贝莱德旗下安硕（ishares）公布的数据显示，截至12月22日isharesGoldTrust黄金持有量449.5吨，较上一交易日持平；全球最大白银ETF--isharesSilverTrust白银持有量14541.1吨，较上一交易日减少57.25吨。

芝加哥商业交易所（CME）12月22日公布报告显示，截至12月21日COMEX黄金库存约2324.511万盎司，较上日减少201.9盎司；COMEX白银库存约29932.442万盎司，较上日增加126.3774万盎司；NYMEX铂金库存约13.0032万盎司，较上日持平；NYMEX钯金库存约5.6817万盎司，较上日减少1667.7盎司。

纳指100ETF收跌2.45%表现最差，标普500ETF、罗素2000指数ETF、黄金ETF、标普500价值ETF、道指ETF至多收跌1.43%，免AMT税市政债券ETF则收涨0.09%，做多美元指数涨0.14%，农产品基金涨0.25%，恐慌指数做多涨5.43%。

【机构观点】

申万期货：近期贵金属反弹，而昨夜走低。受消费者支撑，昨日公布的美国三季度GDP最终值同比增长3.2%，高于前值2.9%的预期，良好数据使得贵金属出现回落。本周日本央行突然调整其收益率曲线控制（YCC）政策，宣布将扩大10年期日本国债收益率波动范围，由正负0.25个百分点至正负0.5个百分点之间。受此影响美元一度走低，导致贵金属趁势反弹。而在上周刚结束的美联储议息会议上，连续两次的通胀数据的超预期回落并未改变美联储态度，会议表态整体仍然维持了鹰派基调，不过当前关于加息路径的博弈已经步入尾声。目前金银整体仍然偏强，但考虑进一步上行驱动有限，不宜追多。

东方汇金期货点评贵金属：美国三季度实际GDP年化季环比终值上修至升3.2%，隔夜美元指数上扬，金银承压下跌。美国12月Markit制造业和服务业PMI，均继续位于荣枯线以下且走低。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑，短期内需警惕年底海外假期临近，市场流动性下降带来的波动加剧风险。