焦炭综合库存持续创新低 焦煤上行空间有限

北京时间11月23日，国内期市煤炭板块多数下跌。具体来看，焦煤主力下跌2.10%，报1839.5元/吨；焦炭主力下跌1.8%，报2646.0元/吨；动力煤主力不变，报1022.8元/吨。

消息面

国际能源署（IEA）负责天然气、煤炭和电力事务的代理负责人CarlosFernandezAlvarez表示，“每个国家都在坚持自己的气候目标，但当你面临着的是能否继续开灯还是减少碳排放的选项时，你只会选择继续开灯。”

中国沿海煤炭运价指数CBCFI报781.61点，跌1.5%。全国大部分地区持续低温，居民用电量增加，但是临近月末，工业用电不如预期，下游库存也较为充足，电厂采购以长协煤为主，船多货少局面持续，市场成交冷淡，沿海煤炭运价持续下行。（上海航运交易所）

印尼煤矿开采和重型设备公司United?Tractors：11月黄金销量为2.4万盎司，同比下降4％；11月煤炭销量为64.5万吨，同比增长98％。

据中国铁路太原局集团消息，12月21日，被誉为“中国重载第一路”的大秦铁路迎来全线通车30年的日子。当天，该线运送煤炭124.5万吨，是30年前日运量的11倍。截至目前，大秦铁路累计运输煤炭超过79亿吨，为保障能源供应、点亮万家灯火提供了有力的运输支撑。12月份以来，大秦铁路21天累计运送煤炭2400余万吨，相当于全线通车初期近7个月的运量。

机构观点

东方汇金期货点评双焦：周四夜间，焦炭2305低位开盘，震荡运行，报收2625，下跌69.5，跌幅2.58%。焦炭现货提涨，焦企开工积极性回升，产量小幅反弹，需求方面，钢厂铁水产量周环比小幅增长，炉料日耗量增加。下游积极采购，焦企出货顺畅，焦炭供需持稳，期货盘面低位震荡运行。

周四夜间，焦煤2305低位开盘，震荡运行，报收1837，下跌42，跌幅2.24%。临近年末，煤矿供应收紧，蒙古通关车数波动较大。下游利润情况好转，补库需求存在，但焦煤现货价格受到产业链利润制约，上行空间有限。期货盘面回调后震荡运行。

西南期货分析双焦：焦煤：主产地炼焦煤现货价格稳定，焦煤主力基差为正，现货呈升水状态。供应端，洗煤厂开工率微降，原煤库存减少、精煤库存增加，疫情管控持续优化，下游采购积极性增加，询价较多，煤矿新增订单增多。进口方面，蒙古进口口岸逐渐放松，进口或增加。炼焦煤综合库存自底部持续走高，分主体，独立焦企库存增加，钢厂库存微降，港口库存快速下降。需求端，独立焦企开工率不足，炼焦利润仍处于亏损状态，整体采购一般，存在阶段性补库需求。

焦炭：产地焦企焦炭价格稳定，焦炭主力基差为负，现货呈贴水状态。供应端，焦炭综合库存持续创新低，分主体，独立焦企库存大幅下降，钢厂库存下降，港口库存下降。平均吨焦利润小幅亏损，焦企炼焦开工率处于限产状态，积极性一般。需求端，在宏观政策利好的背景下，铁水回升预期强烈，钢材产量也止跌回升，焦炭的需求预期或正在向实质性需求转变。