12月26日期市导读：棕榈油需求端表现不佳 白糖短期震荡偏强

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2305合约价格先抑后扬，收盘报价4005元/吨，涨幅0.12%，成交量较上一交易日略微放大。基本面上看，受疫情感染扩大以及天气变冷影响，部分工地提前放假，现货市场成交清淡，多以刚需采购为主，冬储积极性不高，从而抑制价格上涨，但由于当前总体库存依然较低，加之明年经济复苏预期强烈以及成本端支撑，短期价格向下空间或有限。技术分析上看，螺纹钢2305合约周线MACD金叉，但日线MACD死叉，大小周期方向不一致。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理。

趋势观点：建议以反弹轻仓短空为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2303合约震荡偏强运行，收盘报价5777元/吨，涨幅0.52%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓360133手，空单持仓363799手，多空比0.99。美糖较强势对内盘有一定带动，加之国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策优化，叠加春节备货预期，提振市场信心。综合来看，预计市场短期或震荡偏强为主。

趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2303合约震荡偏弱运行，收盘报价15900元/吨，跌幅1.76%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓21687手，空单持仓25501手，多空比0.85。养殖端散户抗价惜售情绪升温，但目前市场生猪供应仍充足；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。另外，针对近期连续下跌情况，发改委表示必要时将采取收储等措施，促进生猪市场长期健康发展。综合来看，预计短期市场或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4217元/吨，较上一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.82%；持仓量约12.67万手，日增仓+6856手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微跌，受疫情防控调整的影响，目前多数地区集体消费有显著下降，需求端受影响较大，加之鸡蛋库存连续两周累库，供给端支持力度持续下滑。据钢联数据显示，截至12月23日，鸡蛋生产环节库存可用天数为1.15天，流通环节的可用库存天数为1.82天。持仓方面，12月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.72手，空单持仓约7.19万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-0.47万手。整体来看，当前鸡蛋供强需弱，压制蛋价上行，但在蛋价经历连续下跌后，预计短期内鸡蛋期价将低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。  

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13910元/吨，较上一交易日结算价下跌105元/吨，跌幅0.75%；持仓量约71.15万手，日增仓-10314手。国内棉花现货价格有涨有跌，随着疫情政策的调整，下游需求有所修复，但修复力度有限，据钢联数据显示，截至12月23日当周，织布厂周度开机率为33.5%，环比前一周（45.3%）有大幅下滑，且纺纱厂折库天数为31.2天，环比前一周（30.7天）小幅上涨。持仓方面，12月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约41.61万手，空单持仓约53.35万手，多空比0.78，净多持仓约为-11.74万手。整体来看，当前棉花呈现供强需弱，但宏观政策的调整提振市场信心，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7606元/吨，较前一交易日结算价下跌202元/吨，跌幅2.59%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌145元/吨。主产国方面，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较上月同期下滑4.47%，出口下滑使得棕榈油价格承压。国内棕榈油库存仍持续走高，据钢联数据显示，截至12月16日当周，全国重点地区棕榈油商业库存约102.45万吨，较前一周增加2.5万吨，增幅2.5%；同比2021年同期增加47.31万吨，增幅85.8%。由于11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，国内库存拐点或继续推迟。目前疫情政策逐渐放开，但需求端仍表现不佳，高库存压力下，预计棕榈油期价仍将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3721元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.38%。供应方面总体保持稳定，库存方面，据钢联数据显示，截至12月20日国内沥青社会库存为24.05万吨，较前一周降低6.16%；企业库存为69.1万吨，较前一周降低2.95%。当前沥青市场供需双弱，库存虽连续两周小幅走低，但企业库存仍相对偏高。寒潮来袭，道路终端施工受阻，刚需有所下滑，但部分地区冬储开启以及原油上涨对沥青市场情绪有一定提振，预计沥青期价短期将小幅偏强整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3788元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.42%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4690元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。供应方面，国内大豆陆续到港，大部分油厂恢复开工，12月16日中国主要油厂周度压榨量为208.1万吨，豆粕周度产量164.4万吨，环比稳步增加。南美将出现降雨，利于大豆生长。综合来看，豆粕或以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2305收盘报价7632元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.33%。现货方面，山东部分产区库内春节备货少量开始，货源集中在三四级果，果农货价格稳定运行。陕西产区部分客商开始向甘肃转移，陕西产区出库集中在客商自存货源，果农货略显有价无市。终端市场交易略有好转，甘肃货源增多，批发价格暂稳。综合来看，苹果期货价格下跌趋势有所减缓，近期或以震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2495元/吨，较上一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅2.54%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2570元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。疫情政策需要时间去适应，短时间内对人民生活影响较大。甲醇供应端无太大波动，需求上小幅下降。虽然疫情防控结束，对后期的经济复苏利好，但这需要时间去兑现，国内市场在年前主要表现为回笼资金，且经过一段上涨行情，甲醇期货在年前再次出现大幅上涨的可能性较低，预计甲醇在节前主要表现为宽幅震荡。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1555元/吨，较上一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.19%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1428元/吨，持平上一交易日。玻璃经过一波上涨行情，生产企业的亏损得到一定程度的减缓，宏观政策虽然利好房地产行业，但效果较为有限，尤其是年前，多数企业表现为回笼资金，需求较为清淡，预计年前玻璃以宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（来源：华创期货）