本周进入年关封账阶段 沪锌价格再度陷入震荡

北京时间12月27日，国内期市沪锌期货主力合约日内小幅上涨，现报23810.00元/吨，涨幅1.77%，盘中最高触及23890.00元/吨，最低下探至23465.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME锌期货小幅上涨。具体来看，LME锌主力现报2979.50美元/吨；盘中最高触及2991.50美元/吨，最低下探至2926.00美元/吨。

【宏观消息】

伍德麦肯兹（WoodMackenzie）在一份新报告中对2023年做出10项预测，Woodmac的铜研究总监NickPickens表示，需求走软、供应增加和市场情绪走弱，预示着2023年金属和采矿业的平均价格将同比下降。“建筑行业是铁矿石、钢铁和基本金属的关键领域，将拖累全球需求，尤其是中国房地产市场仍将低迷。铜、铝、铅、锌、铁矿石和钢铁等的供应增速都将高于2022年。在2022年实现两位数增长之后，镍、钴和锂等电池材料的生产将继续向前发展。总体而言，我们认为价格的主流趋势将是下行。”

据SMM调研，截至本周一（12月26日），SMM七地锌锭库存总量为5.01万吨，较上周一（12月19日）减少0.59万吨，较上周五（12月23日）增加0.57万吨，国内库存录增。

花旗银行分析师汤姆·穆尔奎恩表示，锌冶炼业的瓶颈有望缓解，使市场从今年供应短缺22万吨转为2023年的小幅过剩。虽然欧洲冶炼厂的锌供应紧张，以及全球库存过低令人担心，将在短期内对锌价提供支持，但是到2023年第三季度时，锌价将进一步下跌到每吨2,700美元。

【机构观点】

银河期货：昨夜沪锌价格维持反弹的走势，沪锌2302合约减仓197手涨150元至23545元/吨；经历过连续的下跌行情后，锌价震荡企稳，主要在于宏观情绪缓解和提前交易产量提升而补跌的行情暂时告一段落，昨日工业品和股市普涨为主；供应方面，俄罗斯副总理宣布俄罗斯亚马尔-欧洲管道准备恢复对欧洲输送天然气，目前俄罗斯通过TurkStream管道供应天然气，该管道目前满负荷运行，而乌克兰路线每天供应4200万立方米天然气，约为合同中规定过境量的三分之一；现货成交氛围目前由于贸易商陆续封账，市场冷清；社会库存周一呈现累库，环比增加0.57万吨，既有少量到货的原因，也有下游消费走弱，出库减少的原因；交易策略方面，本周进入年关封账阶段，现货市场预计逐渐走冷，但是经历过一轮下跌，市场情绪得以修正，预计沪锌价格再度陷入震荡的走势。

建信期货点评锌：沪锌走强，LME市场休市，美元指数偏弱震荡，国内市场做多情绪回升，A股收涨，疫情对市场的压力或正在减退；现货市场整体成交平淡那，上海市场贸易商年末关帐，广东货源相对丰富，天津下游畏高慎采，宁波到货不良，上海升水150-180，天津、广东对上海报50、270；01-02价差扩大至90；SMM统计社库较上周五增加0.57至5.01，国内库存稍有回升，短期国内下游陆续放假，但随着阳康逐步增加，经济活动恢复或将令来年春季开工旺季可期，因此短期虽有累库预期，但预计对盘面打压减弱，沪锌有望止跌回升。