12月28日期市早报：原油基本面预期好转 黄金恐难进一步上涨

农产品早评

【油脂】

行情回顾：今日受国内防疫政策的变化大宗商品全线上扬，油脂期大幅上涨，截止收盘，豆油Y2305合约上涨4.39%，菜油OI2305合约上涨4.12%，棕榈油P2305合约上涨4.99%。

基本面：印尼经济事务统筹部副部长Musdhalifah Machmud周二表示，印尼计划将2023年1月1-15日毛棕榈油参考价格定在每吨858.96美元。这一参考价格将使该期间的出口关税为每吨50美元，出口专项税为每吨90美元，与目前的水平持平。12月16-31日的参考价格为每吨871.99美元。印尼商务部尚未发布官方文件说明参考价格。。

后市展望：油脂期价经过持续下跌之后，昨日在震荡箱体底部开始反弹，今日反弹幅度加大，油脂短线继续强势的可能较大。

操作建议：观望为宜。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理。

基本面：进口大豆理论成本：美豆休市，2月装船巴西豆贴水209美分，理论成本4928按豆油价格9200元折粕4274元，昨日沿海豆粕现货平均价格4695元，期货5月合约油粕比2.24。经过连续4周大豆压榨量200万吨以上的高水平过后，我们看到的是国内豆粕库存水平得到了明显的恢复，从国粮公布的数据可见，豆粕库存回至50万吨。

后市展望：国内大豆压榨量继续攀升，豆粕产出增加，库存连续第五周回升。12月26日，国内主要油厂豆粕库存50万吨，比上周同期增加13万吨，比年内低点增加33万吨，比上年同期减少12万吨，比过去三年同期均值减少17万吨。虽然近期大豆大量到港，但油厂压榨需求旺盛，大豆库存累积进程受阻。豆粕后期继续震荡整理的可能较大。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日外盘因圣诞节继续休市，沪金小幅收涨；

宏观面：昨日无重大数据公布。上周日本央行突然宣布允许日本10年期国债收益率升至0.5%，高于此前0.25%的波动区间上限，这意味着日本开始要放弃控制收益率上限的政策。；第三季度美国GDP终值超过预期，经济增长了3.2%，轻松超过预期的2.9%。该数据显示经济反弹速度快于此前预期，这可能会让美联储更加积极地对抗通胀。；美国11月个人消费支出PCE通胀进一步下降。美国11月PCE物价指数年率录得5.5%，较10月份的6.0%明显降温。11月核心PCE物价指数年率从10月的5%降至4.7%，为自2021年10月以来的最低水平。

基本面：12月23日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为913.01吨，较上一交易日持平，依旧维持在年内最低位。机构投资者对黄金的情绪谨慎，金价可能难以进一步上涨。年初至今该ETF持有量减少50余吨。

后市展望：距离2023年只有一周的时间，下周是介于圣诞节和新年之间的一个假期，这一周市场大概率会很清淡，可能令金价难以做出决定性的走势，因为市场参与者因节日假期而缺席。从3个月左右的中周期来看，前景看涨，因为当下黄金正处于明显且强劲的积极季节性时期。

操作建议：近几日金价进入横盘震荡整理，短线建议观望，中长线可轻仓试多。下方的首个支撑位位于测试1800美元/盎司，金价需要稳定在1800美元/盎司上方才能继续走高，1800美元/盎司心理水平是一个关键价位。接下来是200日均线1792美元，继而是20日移动均线所在之处1780美元。如果这一水平失守，金价可能会跌至1730美元（120日移动均线）、1700美元和1685美元。

【白银】

行情回顾：昨日外盘因圣诞节继续休市，沪银收涨。

宏观面：同黄金 

基本面：12月23日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14541.1吨，较上一交易日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银短线建议观望，中长线可轻仓试多。白银的23.69、22.4、21.3、20.7、20、18.8美元/盎司是关键价位，多头将在支撑位附近等待入场的机会。

有色早评

【沪铝】

宏观面：国家统计局12月27日公布数据显示，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%。非金属矿物制品业下降14.9%，纺织业下降18.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降20.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降74.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。

基本面：12月27日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,060元/吨，较上一交易日增加300元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,050元/吨、18,780元/吨、18,750元/吨。12月27日，电解铝升贴水维持在升水10元/吨附近，较上一交易日下跌100元/吨。11月电解铝产量为341万吨，较上个月减少3.9万吨，同比增长9.4%。12月22日，电解铝社会库存总计42.6万吨，较上一日减少1.1吨。美国11月成屋销售总数年化为409万户,同比下跌35.4%。

后市展望：美国11月成屋销售不佳，美国经济出现衰退可能性加大。国内房地产政策不断出台，铝需求整体疲软，偏弱的基本面可能不能支撑铝价走高。

操作建议：可以考虑轻仓逢高试空。

【沪铅】

基本面：12月27日，长江有色市场1#铅平均价为16,000元/吨，较上一交易日增加100；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,850元/吨、15,900元/吨。12月27日，1#铅升贴水维持在贴水-155元/吨附近，较上一交易日增加15。12月23日，LME铅库存为24,350吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为40.14%。

后市展望：再生铅供给偏紧，铅蓄电池需求处于弱势。技术面看，沪铅突破16000大关，与基本面有背离情况。。

操作建议：可以考虑轻仓逢高试空。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：近期来自基本面好转的提振，美原油再次反弹至80美元一线。

基本面：近日原油供需两端皆有利好，供给端，在被欧盟制裁后的首周，俄罗斯原油出口下降186万桶/日，减少54%，其中对欧洲的出口几乎完全降至零，对亚洲的出口也有下滑。与此同时，俄罗斯副总理称将在2023年年初开始减产50万—70万桶/日，以反制欧美国家上限价格的制裁。其次是暴风雪袭击美国中西部，美湾地区180万桶/日的炼厂关停，这提振了当地的汽柴油价格。不过，未来一周美国天气将略有改善，炼厂关停的利多具有短暂性。需求端，自创纪录1.8亿桶原油释储以来，拜登政府宣布首次回购原油填充战略石油储备。美国将为战略石油储备购买300万桶石油，于明年2月交付，后续对战略储备的持续回补可能是需求端重要的利好。

后市展望：原油基本面预期好转提振油价近期反弹，但是欧美通胀引发的加息仍是油价的中期利空，油价是否见底还需观察。

操作建议：原油短线偏强，仍不适宜做空。

【塑料及PP】

行情回顾：受益于原油再次反弹，聚烯烃期货昨日大幅反弹，至收盘PP2305上涨1.66%，塑料2305上涨2.27%。

基本面：PE方面，产量变化不大，进口资源较为稳定；需求方面，下游受疫情影响开工情况一般，订单提振力度有限。预计聚乙烯主流价格窄幅整理，在8000-8750元/吨左右。

PP方面，昨日华东现货市场拉丝主流价格在7800元/吨，较上周跌50元/吨；华北市场主流价格稳在7800元/吨，较上周跌50元/吨；华南市场主流价格8050元/吨，较上周持平，美金市场收于950美元/吨，较上周持平。近日石化下调出厂价，贸易商出货松动，低价资源竞争激烈。后市来看，下游工厂开工受限明显，对原料的消化明显下滑，石化企业对后市不甚乐观，积极低价预售1月份货源，虽短期内故障停车装置略有增多，但现货供给端矛盾依旧突出，预计短期内价格仍有下行预期。

后市展望：目前基本面对聚烯烃价格没有有效的提振。但国内宏观面改善以及原油反弹对聚烯烃期货价格有提振。

操作建议：激进投资者空单可考虑暂时离场。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨2.03%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.94万吨，环比下降7.99万吨，钢厂库存177.24万吨，环比上升8.88万吨，社会库存366.8万吨，环比上升1.85万吨，钢材五大品种周度产量920.48万吨，环比下降23.38万吨，两库库存1282.55万吨，环比上升17.13万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，货币政策边际宽松，中期处于震荡反弹走势之中，短期走势偏震荡。

交易策略：激进投资者多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.83%、焦煤2305上涨3.32%、焦炭2305上涨2.89%。

基本面：我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量3194.9万吨，环比减少90.7万吨，澳巴铁矿发运总量2763.8万吨，环比增加32.2万吨。中国45港到港总量2079.1万吨，环比减少449.3万吨；北方六港到港总量为1130.4万吨，环比减少48.3万吨。港口库存方面，12月16日全国45港铁矿港口库存1.34亿吨，环比上升14.16万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，黑色盘面中期处于震荡反弹走势之中，短期走势偏震荡。

交易策略：建议观望。

（来源：华龙期货）