低库存叠加高日耗支撑 焦炭或仍是大波动震荡

12月28日，焦炭期货主力合约开盘报2756.5元/吨，今日盘中最高触及2760.0元/吨，最低下探2651.0元/吨；截止目前，焦炭主力跌幅达1.8%附近。

【行情复盘】

12月27日，焦炭期货主力合约收涨2.89%至2756.5元/吨，当日最高价报2791.5元/吨，最低价报2693元/吨，持仓量：-710手至27774手，成交量：31155手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持317手至15936手，空头合计增持100手至17399手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

金信期货：短期预计焦炭仍是大波动震荡运行

第四轮提涨全面落地执行，有提第五轮预期但是落地难度较大，累涨400-440元/吨。供给端，焦化利润得到明显修复，不过受疫情影响人力出现紧张，短期提产意愿不强。钢厂方面，铁水企稳回升，刚需稳定冬储需求释放，近期钢厂到货情况有明显改善，库存顺利回补加上利润情况不佳，钢厂抵触情绪渐起。近端冬储需求释放导致的供需矛盾被快速回升的焦炭供给与中上游库存释放弥合，近端驱动减弱，预期端近期大面积感染导致的混乱预期随着第一批病人康复被修正，政策的调整也带来一定利好情绪，但是需求的实质性改善需要时间证明，短期预计仍是大波动震荡运行。

中辉期货：短期预计焦炭盘面将震荡偏强运行

本周全样本焦化企业日均焦炭产量65.2万吨，全样本焦化厂产能利用率71.2%，焦企平均利润52元/吨，现货提涨落地带动下，焦企利润持续修复，焦企产量持续回升，但考虑到下游需求增量相对有限且入炉成本仍相对较高，产量或已至阶段性高位；本周247家钢厂铁水日产量222.0万吨，247家钢厂高炉开工率75.9%，钢厂铁水产量高位徘徊，焦炭日耗支撑仍存，但钢厂对高价炉料的补库意愿较低，采购态度相对谨慎，库存仍处于相对低位。低库存以及高日耗仍支撑着焦炭的刚性需求，但具体的补库强度及延续性仍取决于钢厂补库节奏。宏观情绪影响下短期预计盘面将震荡偏强运行。