海内外宏观压力皆有减弱 锌价大跌可能性较低

【行情复盘】

12月28日，沪锌强势反弹，ZN2302收于23965元/吨，涨1.29%。

现货方面，天津市场0#锌锭主流成交于24010~24170元/吨，紫金成交于24040-24210元/吨，葫芦岛报在29220元/吨，0#锌普通对2301合约报升水280-320元/吨附近，紫金对2301合约报升水310-360元/吨附近，津市较沪市升40元/吨。

【重要资讯】

1、上海金属网讯：截止12月24日当周，上海保税区精炼锌库存约0.62万吨，较前一周增加1.3吨。

2、罗平锌电公告，12月20日，富乐铅锌矿取得由曲靖市自然资源和规划局核发的新的采矿许可证，有效期限自2022年12月20日至2027年12月20日。取得采矿许可证后，公司根据复产监管要求完成复产各项准备，并于2022年12月26日取得罗平县应急管理局下发的《复产通知》，富乐铅锌矿即日起按通知要求恢复生产。

3、上期所发布休市安排：一、元旦：2022年12月31日（星期六）至2023年1月2日（星期一）休市，1月3日（星期二）起照常开市。2022年12月30日（星期五）晚上不进行夜盘交易。二、春节：1月21日（星期六）至1月27日（星期五）休市，1月30日（星期一）起照常开市。1月28日（星期六）、1月29日（星期日）为周末休市。1月20日（星期五）晚上不进行夜盘交易。

4、自治区自然资源厅委托自治区政务服务和公共资源交易中心，以招标方式公开出让新疆和田县火烧云铅锌矿探矿权。本次招标出让对开发进度和建设提出明确要求，中标人须在取得探矿权后一年内依法转采，两年内完成全部区域的勘探工作，三年内按照绿色矿山建成达产达效，开采规模不低于200万吨/年、冶炼规模60万吨/年以上。五年内在和田地区建成下游铅蓄电池、锌合金、铅合金、铅材、PVC稳定剂、锌粉、氧化锌等深加工产业链，年产值不低于150亿元。另外，吸纳当地群众就业不低于企业全员的50%。

5、截至当地时间2022年12月28日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价77欧元/兆瓦时，较上一交易日跌4欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期由于防疫政策进一步优化以及美国PCE透露出通胀继续降温的迹象，令海内外宏观压力皆有所减弱，工业金属普涨。此外，近期寒潮再度降临北美和欧洲地区，能源需求急剧上升，未来一个季度能源短缺议题仍是锌价的重要成本支撑。

国内方面，锌市供需两弱的需求淡季，北方镀锌重镇受疫情扰动，加之今年春节较早，多数企业提前放假，淡季效应更明显。考虑到当前低库存和海外能源问题尚未解决的背景下，锌价进一步大跌的可能性较低，短期仍宽幅震荡为主，短期锌价支撑线在22800，上方压力位在24800，期权卖出深度虚值看跌。

（来源：方正中期期货）