PTA呈现近强远弱结构 乙二醇短期或有反弹

PTA

上游来看，中国将于2023年1月8日起不再采取境外入境前往隔离设施隔离的措施，这意味着2023年起中国将全面开放，因此需求预期边际好转。受此影响，原油价格在近期偏强震荡，价格重心有所上移。PX方面，随着盛虹石化以及东营威联的投产，PX市场供应开始增加，PXN价差逐步收缩，未来PX在成本端的支撑作用开始减弱。

供应端来看，近期PTA装置开工率延续低位，开工同比仍处低位区间，短期供应量较为有限。而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力或将回升。需求端聚酯各品种利润在近期再度走弱，库存出现小幅回升。同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑，预计过年前后终端织机开工率将维持低位。

整体来看，短期油价偏强震荡，而PX供应逐步增加，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构。同时近期终端开工再度下滑，PTA供需结构在前期环比改善后或将再度转弱，预计PTA价格在经历前期反弹后将再度回归偏弱震荡状态。

乙二醇

供应端来看，新装置投产下，乙二醇供给压力再度回升。进口方面，海外检修维持高位，预计12月进口难有增长。需求端聚酯各品种利润在近期再度走弱，库存出现小幅回升。同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑，预计过年前后终端织机开工率将维持低位。

综合来看，受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响，预计乙二醇价格短期或有反弹，但中长期仍将回归偏弱震荡走势。 

（来源：宝城期货）