贵金属进入宽幅震荡期 黄金内盘表现弱于外盘

【行情复盘】

日内，美债收益率和美元指数冲高后小幅回落，贵金属继续震荡调整运行。截止17:00，现货黄金在1803-1812美元/盎司区间震荡偏强运行。国内贵金属日内维持弱势行情，沪金跌0.25%至408.36元/克。

继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。

【重要资讯】

①继欧洲央行央行管委诺特发表鹰派言论后，欧洲央行副行长金多斯再度发表鹰派言论，他表示宏观经济预测显示，今年底欧元区将出现短暂的轻度衰退；有必要进一步加息，直到通胀重回接近2%目标轨道。受此影响，欧元表现偏强，欧元兑美元涨0.03%报1.0640。

②美国11月成屋签约销售指数月率录得-4%，预期为-0.8%，为第六个月下滑；美国所有四个地区的交易量都出现了环比下降和同比下降。而美国12月里奇蒙德联储制造业指数录得1，为2022年4月以来新高。美国经济数据好坏参半，美元指数在美盘前跌破104关口后开始转涨，收涨0.21%至104.49；10年期美债收益率下逼3.80%后拉升突破3.89%。

③截至12月20日当周，黄金投机性净多头增加3199手至128848手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性增加6943手至29762手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储加息步伐放缓兑现，未来将会进一步放缓直至停止加息，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属突破关键点位后维持高位震荡运行态势，继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素对贵金属影响。关注人民币汇率，汇率升值使得内盘表现弱于外盘。

运行区间分析：伦敦金现再度回到1800美元关口上方，随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率继续回落，年内伦敦金现再度测试1850美元/盎司（410元/克，沪金要关注汇率）的可能性存在，下方继续关注1740-1750美元/盎司支撑，年内大概率以宽幅震荡为主。贵金属年内进入宽幅震荡期，单边行情出现可能性小，建议观望为主。

黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2302P388合约。

（来源：方正中期期货）