12月30日期市导读：贵金属缺乏上行驱动 生猪抛售压力将减轻

贵金属

周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.6%，报1826美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报24.250美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报410.08元/克，上涨0.33%；沪银2302主力合约报5368元/千克，上涨1.30%。

美国上周初请失业金人数升至22.5万人。美国11月成屋签约销售指数环比跌4%弱于预期，隔夜美元指数略有下行，金银震荡偏强。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。短期内贵金属缺乏上行驱动，或需等待更多明确衰退信号或就业走弱信号出现。

铜铝

2022年收官在即，海外金融市场节日氛围中感受到2023年海外经济衰退预期正浓，而国内也正处于岁末年初重大政策密集出台后的观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在，海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁，国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为常态。截至周四收盘，伦铜期货收报8430美元/吨，上涨0.08%，伦铝期货收报2375美元/吨，上涨1.54%，国际铜铝价格今年以来累计下跌均在14%附近，周四晚间国内期货夜盘收低，沪铜期货主力合约报66070元/吨，下跌0.38%，沪铝期货主力合约报18660元/吨，下跌0.24%。近期海外金融市场危机忧虑加大，欧洲地缘局势或面临进一步升级，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月以来，有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心。

锌镍

周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.86%。欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内有所累积。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强。

周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.18%。镍铁方面，供应方面，由于市场前期成交较多，尤其印尼铁基本都已签订订单。除部分贸易商看好年后因此囤有一定镍铁外，其余市场上的现货实际上偏少。而铁厂在近期均有一定的挺价心态，一个是由于镍价飙升，还有一个是由于不锈钢盘面有所回暖。需求端，近期又临近采购节点，有大型钢厂询盘，由于市场货源偏紧因此或将做出一定让步，短期镍铁价格偏强震荡运行。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。

焦炭焦煤

周四夜间，焦炭2305高位开盘，震荡偏强运行，报收2712，上涨35，涨幅1.31%。焦炭现货提涨落地，焦企利润水平回归，生产积极性提高，开工负荷增加。需求方面，终端需求淡季，钢厂方面开工率小幅下滑，但尚有补库支撑，焦企正常出货，焦企内焦炭库存维持在低位。远期主力合约受到预期指引。

周四夜间，焦煤2305高位开盘，震荡运行，报收1868，上涨0.5，涨幅0.03%。临近年末，部分煤矿完成生产计划后安排减产放假，导致煤炭供应难有有效恢复。进口方面，蒙煤通关高位，市场偏弱运行。下游焦钢企业补库接近尾声，市场成交活跃度下降。期货盘面震荡为主。

螺纹钢

周四晚间螺纹期货上涨0.99%至4072元/吨。周三上海钢联建材成交9.67万吨，需求进入冷冻期。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，工地陆续停工。上海钢联最新供需数据，供需双减，库存累积，螺纹钢表观需求247万吨，环比下降20万吨。库存开始累积。期螺淡季走势预期主导。

铁合金

锰硅：周四晚间黑色系商品冲高回落。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存环比有所下降。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，（12.22）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.25%，较上周增1.36%；日均产量28848吨，增430吨。同时钢材产量略有回落，市场补库但供需矛盾逐步累积。

硅铁：周四晚间黑色系商品冲高回落。上周硅铁产量小降，（12.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42。38%，较上期降1.42%；日均产量16255吨，较上期降251吨。五大钢种硅铁（周需求）：23292.1吨，环比上周降2.13%。供需双降。

铁矿石

周四夜盘铁矿石震荡攀升，05合约涨9至848.5，涨幅1.07%。宏观情绪方面，国内政策面强调对房地产加强支持，不断松绑刺激预期转好。产业上铁矿石需求有所走强，疏港量回升，钢厂补库。

玻璃

周四夜盘玻璃强势震荡，截止收盘，玻璃05合约跌4至1644，跌幅0.24%。政策面对房地产的刺激政策持续，市场情绪好转，远月预期偏强。现货端面临季节性淡季，需求弱势，库存维持高位，对盘面造成一定压力。

豆类

CBOT大豆期货周四收高，稍早一度触及6月以来的最高水平，投资者密切关注显示阿根廷将迎来作物亟需的降雨的预报。3月期约收高2美分，报收1516.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕震荡收涨，短线买盘仍在抄底入场，美豆给连粕带来的支撑以及现货增多带来的压力共振市场，市场高位震荡加剧。

油脂

周四CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高2.1%，主要原因是买豆油卖豆粕的套利交易活跃。3月期约收高1.39美分，报收66.36美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收跌。

周四BMD毛棕榈油期货先抑后扬，收盘略有上涨。随着年底节日将至，棕榈油交投淡静，交易商以调整持仓为主。3月毛棕榈油期约上涨3令吉或0.07%，报收4,090令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡收跌，受此影响，连棕油夜盘高位震荡。

ICE油菜籽期货周四收高，指标3月合约触及六周高位，因压榨商买盘以及来自美国豆油期货涨势的支撑。3月油菜籽期货合约上涨11.10加元，结算价报每吨875.10加元。夜盘郑菜油高位震荡，重心进一步上移。国际油脂涨跌互现，马棕油略显疲软，美豆油、加菜籽走势偏强，不过近期国际原油走低或将拖国际油脂走势，内盘油脂高位震荡，市场进一步上行需要现实需求的兑现。

生猪

周四生猪期货大幅下跌，主力LH2303合约暂报16225元，跌幅2.83%。现货方面，据汇易网，河南报价16.6元/公斤-17.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；山东报价17.5元/公斤-18.1元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面，虽然大肥猪消化依然较多，但随着猪价出现反弹，养殖户心态趋稳，后期抛售压力亦将减轻。

玉米

周四夜盘大连玉米期货小幅收低，主力C2303合约暂报2814元，跌0.11%。目前处于节前集中售粮的高峰期，整体售粮略有增加，但部分农户惜售心理仍较强。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。总体来看，近期玉米多空驱动不强，整体走势预计较为纠结。

棉花

等待出口数据，棉价继续小幅收低。03合约下跌0.62美分/磅，跌幅为0.74%。棉价下挫。市场聚焦于即将发布的出口报告。寻找有关中国的需求线索，取消合约的量是否有所收窄。夜盘郑棉小幅波动。在外盘偏弱的影响下，郑棉或回踩支撑。

白糖

原糖期货调整后收回前期跌幅，短期供应偏紧提振。03合约上涨0.13美分/磅，涨幅为0.6%。虽然巴西糖产量预计上调至3640万吨，此前预估为3389万吨。但是短期供应偏紧依旧未改。糖价下方存支撑。郑糖夜盘小幅波动。短期内外价差支撑郑糖价格，但套保压力增加限制糖价上方空间。

苹果

周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305偏强震荡，收7865，较上一交易日涨0.33%，减仓0.5万手，持仓17万手。产地工人紧缺，包装速度缓慢，短期供应不旺导致市场价格小幅上调。批发市场到货较少，出货速度尚可，增强部分客商的春节备货信心。

花生

周四，花生期货大幅下跌。主力合约PK2304低位开盘，震荡下行，收10064，较上一交易日跌1.62%，增仓0.2万手，持仓10万手。节日效应提振，花生备货情况较前期好转，但整体交易量仍有限。需要观察下游需求的恢复情况，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。

原油

周四WTI原油下跌0.32%，报收于78.71美元/桶，国内原油SC2302夜盘下跌0.34%，报收于552元/桶。美国能源信息署报告称美国上周原油库存意外攀升，令油价受到一定的下行压力。尽管炼油厂开工率上升，但是美国原油净进口增加，美国商品原油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2022年12月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.9408亿桶，比前一周下降278万桶；美国商业原油库存量4.18952亿桶，比前一周增长71.8万桶；美国汽油库存总量2.23008亿桶，比前一周下降310.5万桶；馏分油库存量为1.20212亿桶，比前一周增长28.2万桶。

橡胶

夜盘沪胶RU2305下跌0.59%，报收于12640元/吨。供应端，元旦后海南产区将进入全面停割，至此国产新胶供应落下帷幕。海外产区，越南亦进入低产期，泰国产区亦逐渐自高产季向低产期过渡，季节性新胶释放淡季下，供应端整体压力有所缓解，但累库趋势有望延续。同时国内轮胎需求表现低迷，目前国内多数轮胎企业产能释放维持低位，库存高位是导致开工较低的主要原因。随着元旦和春节假期临近，国内轮胎市场运行节奏将持续放缓，销售压力维持高位。

PTA

周四夜盘TA2305收涨0.07%。PTA装置检修仍然较多，新产能量产时间推后，1月供应或维持低位，下游开工季节性下滑，聚酯产销延续平淡，短期供需收缩双弱，PTA累库或继续低于预期。成本端，px偏强整理，PTA加工费中性，成本驱动主要来自原油。短期PTA受成本及市场情绪影响较大，关注油价走势及新线投产进度。

聚烯烃

周四夜盘塑料2305收跌0.63%、PP2305收跌0.54%。中期看新产能投产，进口压力回归，供应端有增量预期，而下游需求季节性趋弱，1月份市场预期逐步累库。短期看供应变化不大，下游工厂低位刚需采购，石化企业积极去库，库存水平低于往年，盘面或延续震荡走势，关注疫情达峰后需求好转情况。

燃料油

周四夜间，国际原油止跌震荡，燃料油震荡，燃料油主力05合约夜间涨幅约为0.26%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空，但是原油价格上涨带动价格走强。

沥青

周四夜间，国际原油走弱，沥青小幅上涨0.58%。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月28日，全国沥青炼厂开工率为33.37%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为32.49%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

（来源：东方汇金期货）