12月30日期市早参：尿素行情继续承压下挫 豆油价格或有推动

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水（-140）-（-80）元/吨，均价-110元/吨，较前一日上升10元/吨，平水铜成交价格66100~66270元/吨，升水铜成交价格66120~66290元/吨，跨年氛围渐浓供需两淡，现货报价止跌趋升。（数据来源:SMM)

昨日夜盘沪铜偏弱震荡。宏观层面，国内疫情防控实施“乙类乙管”，对出入境政策继续优化，并且发改委再谈扩大国内有效需求，对宏观情绪有所提振。基本面，进口铜精矿供给宽松，TC回落但仍偏高，精铜冶炼产能增加，产量同比延续增长，供给逐渐改善。需求方面，临近年末，受疫情反弹影响，下游部分工厂提前放假需求萎缩，年末冶炼厂有清库发货量增加，叠加近日铜库存有所增加，持货商主动降价出货，下游买兴不振。库存方面，截至12月26日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.35万吨至7.97万吨，总库存较去年同期的8.60万吨低0.63万吨，已经连续2周低于去年同期。综合来看，短期宏观数据多事偏空，基本面供应预计逐步有增量兑现，需求逐步步入淡季，现货支撑或持续走弱。短期铜价将偏弱震荡行情。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18670~18710元/吨，较上日下降260元/吨；无锡地区报价18660~18680元/吨，较上日下降210元/吨；杭州地区报价18710~18730元/吨，较上日下降260元/吨；重庆地区报价18690~18710元/吨，较上日下降260元/吨；沈阳地区报价18650~18670元/吨，较上日下降260元/吨；天津地区报价18730~18750元/吨，较上日下降200元/吨。（数据来源：SMM）

昨日夜盘沪铝偏弱震荡。印尼计划于2023年6月禁止铝土矿出口，对国内影响或有限。基本面，据ALD统计，截止12月中国内电解铝全行业运行产能降至4052.8万吨，较月初下降15万吨左右，主要因为贵州省限电减产。在年内仅剩的一周时间内，预计国内电解铝运行产能仍有少量回升的趋势。需求端，铝下游小厂即将或已经开始放假，需求继续萎缩，供大于求的年底收尾形势已经出现。库存方面，2022年12月29日，SMM统计国内电解铝社会库存49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。本周电解铝锭库存停止降库，因部分铝锭陆续到货，库存出现小幅累积。综合来看，近期国内不断有刺激政策的释出，铝市呈现基本面弱现实，宏观强预期的状态，供需双弱之下，预计铝价短期将维持震荡格局。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价24090~24190元/吨，较上日上升110元/吨，广东0#锌锭报价24090~24190元/吨，较上日下降80元/吨，天津0#锌锭报价24100~24200元/吨，较上日上升80元/吨。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪锌偏弱震荡。因欧盟就天然气价格上限达成一致，低于预期，市场情绪回落，且1月暖冬概率增加，欧洲天然气价格持续下挫，成本端支撑下降。基本面，国内原料充沛及利润高企下，为12月及明年1月炼厂提产创造较好的条件，供应增加预期延续。需求端，目前疫情对上下游产业端均有一定影响，需求端影响更加明显，加之消费淡季中，镀锌及压铸锌合金开工率回落较显著。库存方面，截至12月26日，SMM七地锌锭库存总量为5.01万吨，较12月19日减少0.59万吨，较12月23日增加0.57万吨。综合来看，短期供应预期增量仍然未有效兑现为库存，现货延续偏紧格局。不过中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，黄埔港通氧553#硅18550（0）元/吨，不通氧553#硅18150（-150）元/吨，421#硅19600（0）元/吨。

多晶硅方面，多晶硅致密料245（0）元/千克；多晶硅菜花料报价225（0）元/千克。

有机硅方面，DMC平均价16800（-50）元/吨，107胶17150（0）元/吨，生胶17650（0）元/吨，二甲基硅油19250（0）元/吨。

铝合金锭ADC12佛山19000（0）元/吨，无锡18900（00）元/吨，重庆19100（0）元/吨。（数据来源：Mysteel）

昨日工业硅主力期价震荡偏强运行。从基本面来看，供应端新疆地区有所增量，四川部分地区减产停产，目前来看工业硅现货市场临近春节及行情低迷，部分工厂陆续开始停产，后期需关注西南地区设备检修进度和新疆复产速度。需求端延续分化局面，多晶硅价格有所回落，目前订单签订进入博弈期，一单一议为常态,整体没有达成较为统一的市场价格；有机硅DMC价格维稳，目前以交付预售单为主，买卖双方心态僵持；铝合金市场波动不大，企业以刚需采购为主。短期内按震荡偏弱思路对待为宜，但近期成本上行会对硅价形成一定支撑，谨慎追空。仅供参考。

【黑色金属】

铁矿：现货报价，普式62%价格指数114.75美元/吨（+0.1），日照港超特粉691元/吨（+13），PB粉839元/吨（+10）。（数据来源：Mysteel）

基本面，钢联最新数据，供应端铁矿发运环比下降，国内到港回升；需求端，247家日均铁水产量小幅降至222万吨，受钢企盈利较差限制，铁水产量难继续增加。钢企原料库存较低，仍处于铁矿补库周期中，疏港量304万吨，45港进口矿库存环比略下降。

由于前期宏观预期和补库逻辑已经充分计价，铁矿进一步上行空间较为有限，短期或高位震荡，后期更多跟随钢材。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4000元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价4110元/吨（+0），江苏钢坯Q235汇总价3880元/吨（-30）。（数据来源：Mysteel）由于短期疫情影响扩大，叠加中央经济会议并未出台强力政策，并且强调“房住不炒”，强预期有所松动。但从中期来看，中央经济会议定调明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，强预期虽有松动但在明年旺季前依然无法证伪。

基本面，本周螺纹表需降至247万吨，供给272万吨，总库存增加25万吨，热卷需求304万吨，供应309万吨，库存增加4.8万吨，五大品种库存共增加43万吨。随着春节将近，钢材需求自然回落，库存加速累积。

原料方面，煤焦远期合约因中澳关系改善而出现大跌，导致05合约螺纹盘面成本一度大幅下行。但目前原料库存偏低，焦炭第四轮提涨已全面落地，补库逻辑下现货仍较为强势。

综上，强预期在明年旺季前尚无法彻底证伪，因此向上的大趋势不改，不过随着价格长期上涨，以及疫情的扰动，价格或有多轮反复。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油)7750-7800元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤)7650-7750元/吨，跌0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率28%，纤维料排产率维持22%，结构性支撑仍在。需求端，煤化工竞拍方面，竞拍流拍增加，拉丝成交23%；传统需求领域仍较为低迷，口罩端需求短期尚存，但难以持续。综合而言，美国商业原油库存增幅略超预期，Keystone管道即将全面恢复运营，原油承压，聚丙烯有所承压，拉丝排产率偏低，结构性支撑仍存，但结构性支撑或难以延续。长线仍受新增产能释放压制。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5540元/吨，涨10元/吨，乙二醇现货报价3975元/吨，跌60元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，装置负荷低位，而新增产能逐步释放，供应压力仍在。MEG供应端，海外受极寒天气，装置扰动，不过影响有限，国内装置负荷攀升，新增产能释放，供应宽松。需求端，浙涤丝今日产销整体清淡，至下午3点半附近平均估算在2-3成，疫情影响工人到岗，叠加季节性影响，江浙织机开工走弱，翘尾行情逐步结束，需求承压。综合而言，PTA方面，美国商业原油库存增幅略超预期，Keystone管道即将全面恢复运营，原油承压，叠加供需压制，PTA上方有所承压；MEG方面，成本及供需压制，乙二醇承压，而估值低位仍存支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2610-2680（15/10），江苏2610-2630（15/0），广东2570-2600（0/0），山东鲁南2300-2300（50/50），内蒙1900-1950（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，煤头开工稳步抬升，西南气头季节性限气检修，国内总开工率逐步抬升。港口方面，本周卓创甲醇库存在66.45（1.25）万吨。外盘方面，伊朗sabalan维持不高负荷关注检修兑现情况，Fanavaran、Kharg运行负荷不高，国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，1-2月伊朗到港预期有所回落。需求方面，外购MTO负荷持续低位，拖累甲醇需求，鲁西、南京诚志一期、斯尔邦、兴兴MTO仍停车，复工待定，天津渤化、阳煤负荷不高。综上，近期甲醇基本面多空交织，供应端有西南限气以及伊朗限气停车的扰动，但MTO开工持续低位拖累甲醇需求；宏观面，国内防疫政策持续调整，给市场带来情绪利多，但近期国内疫情实际冲击较大，预计甲醇整体仍处于宽幅震荡格局，关注上游煤价变化，预计煤价走弱将带动甲醇成本下移。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2633（-8），安徽2740（-10），河北2695（10），河南2620（-18）。（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场行情继续承压下挫，新单逐渐谨慎。由于多数业者对后市预期转弱，因此近日新单采购有所谨慎，对高价货源相对抵触，仅逢低跟进为主。工业复合肥等需求以按需采购补仓居多。预计近期国内尿素市场延续窄幅偏淡局面，关注后续工业开工动态和淡储跟进意愿。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二合约收盘价变动-2.53%至5005元/吨，豆油收盘价变动0.23%至8826元/吨，豆粕收盘价变动1.04%至3882元/吨。现货方面，美西大豆CNF价673.08美元/吨，巴西豆CNF价664.68美元/吨，阿根廷豆CNF价622.76美元/吨。

大豆方面，港口库存持续回升，国内供应逐渐宽松，南美天气仍为市场关注重点。阿根廷核心种植区播种进度落后，阿根廷仍然面临干旱困扰。未来1月、2月预计到港量为750万吨与530万吨，未来大豆保持震荡偏空。

豆油方面，下游消费修复预期带动豆油回升。新冠防疫等级下调，节前备货可能带来豆油阶段性行情，同时原油上行带动油脂板块整体上涨，两方面因素共同推动豆油价格。但是目前处于疫情高峰，修复预期落地情况仍然存疑，谨慎看待下游需求恢复情况。可关注明年一季度后线下消费恢复情况。

豆粕方面，生猪价格上行带动豆粕走强，腌腊与双节需求带动豆粕，大豆成本与养殖业存量为豆粕提供底层支撑，整体维持震荡走势。仅供参考。

（来源：兴证期货）