橡胶：基本面疲弱 盘面仍有回调空间

【原料及现货】截至昨日，杯胶38.9(-0.15)泰铢/千克，胶水43.3（0）泰珠/千克，海南胶水10700（0）元/吨，全乳胶现货12200（0），青岛保税区泰标1370(-10)美元/吨，泰标混合胶10600（-50）元/吨，顺丁胶山东报价10200(0)元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为44.7%，环比-10.15%，半钢胎样本厂家开工率54.59%，环比-8.16%。

【资讯】ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%；天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增3%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.9%、其他国家增8.6%。

【分析】基本面疲弱，轮胎厂受疫情影响到岗率偏低，开工率再度转弱，宏观预期降温后盘面开始回调。11月以来在宏观利好提振下，市场心态偏乐观，橡胶盘面拉涨。但基本面来看，轮胎厂库存高位且继续累库，内需低迷，国内疫情放开后短期内抑制终端需求，内外需求皆低迷，11月下游汽车数据走弱，印证消费依旧疲软。前期拉涨现货跟涨乏力，基差较弱，预计后期盘面仍有回调空间。

【操作建议】高位空单持有。

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