年前备货高峰陆续出现 豆油市场仍有观望氛围

行情回顾

本周（1226-1230）大商所豆油主力合约y2305开盘价8280元/吨，最高价8906元/吨，最低价8278元/吨，收盘价8900元/吨，较上一周上涨624，涨幅7.54%，成交量259.0万手，较上一周增加11.5万手，持仓量46.1万手，较上一周减少25935手。

12月30日，豆油均价9780元/吨，较上一交易日价格下调70元/吨。目前豆油现货价格已经连续第三周回落，刷新近一年的低位。中国粮油商务网统计数据显示，截至第52周末，国内豆油现货成交量为85250吨，较上周减少70800吨，降幅45.37%。本周，终端市场需求清淡，并且市场担忧春节期间餐饮业需求不佳，下游呈现观望态度，现货成交量明显减少。

国内外基本面分析

本周（1226-1230）国内大豆均价为5715元/吨，周环比下跌45元/吨，较上周价格下跌0.77%。国外方面，截至12月28日收盘，本周CBOT大豆期货交易收盘价格1506.5美分/蒲，较上周同期上涨1.42%，较上月同期上涨3.38%，较年初上涨11.14%。由于中国取消疫情限制，不再对入境人员和货物等采取检疫管理政策，提振美豆市场。同时，阿根廷天气状态也对大豆价格有一定支撑。

截止2022年12月30日，全国港口大豆库存为618.19万吨，较上周增加18.78万吨，增幅3.13%，同比去年减少150.09万吨，减幅20.26%。自从11月中下旬以来，进口大豆到港数量逐步增多。

截至12月23日，全国豆油库存量是81.40万吨，周环比增加3.9万吨；比上年同期减少12.4万吨，减幅13.22%。进口大豆集中到港，国内油厂开机率继续回升，大豆压榨量基本维持在200万吨左右。上周国内大豆压榨量211万吨，周环比增加3万吨，月环比增加13万吨。

市场需求情况

需求方面，春节来临下游备货高峰，需求预期应该偏强，但今年下游需求依旧偏淡，除了疫情放开后终端餐饮的需求并未好转，另一方面，市场对于豆油后市仍然持偏空态度，下游观望氛围浓厚。

后市展望

本周（1226-1230），豆油期货价格呈现反弹走势，现货价格却有所回落。供应方面，国内大豆到港量逐步增加，国内油厂开机率均有一定回升，同时实际压榨量比预期乐观，使得豆油供应增加；国内油厂开工率上调，由于需求走弱，国内油厂豆油库存出现小幅回升。需求方面，随着新冠更名以及管控降为乙类乙管，使得人们对于后市需求预期乐观，提振油脂市场。随着春节逐渐临近，食品企业年前备货高峰陆续出现，但是下游贸易商均采取刚需补货为主，仍有一定观望氛围。

综上，豆油价格后市仍以区间震荡为主，国内仍以油脂消费需求为主导，重点关注油厂压榨量的变化情况，以及下游市场春节前的备货情况。

（来源：和合期货）