铝主力跌幅超2% 后市交易逻辑是什么？

1月3日，国内期市有色金属板块集体走跌。其中，铝期货主力合约开盘报18660元/吨，今日盘中领跌有色，早盘收跌2.54%；截至发稿，铝主力摸高18680元/吨，下方探低18160元/吨，暂报18210元/吨。

目前来看，铝盘面震荡运行，短期下行压力较大。对于铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东吴期货研究表示，需求前景蒙阴，铝价承压。全球经济衰退担忧上升，IMF警告今年全球1/3经济体将遭遇衰退。SMM国内铝锭库存上周四周环比增加1.8万吨至49.3万吨。订单及从业人员均不足，国内铝下游加工龙头企业开工率继续下跌。

招商期货指出，供应端来看，国内在产产能4050万吨附近，增加极为缓慢，主要是贵州用电紧张减产扩大。需求端季节性走弱，中间开工环节周度环比下滑0.5%，下游开始放假。国内库存出现小幅累积，但全球可见库存继续低位去化来到95万吨以下。伴随石油焦等成本小幅下行，国内冶炼平均盈利在900元附近。操作上，短期供需双弱，但我们对于疫情冲击和节日之后的需求抱有期待。

东海期货点评称，基本面，供应，印尼政府在12月21日宣布从2023年6月起禁止铝土矿的出口、并推动本国加工铝土矿的发展，由于印尼政府近年来多次宣布类似的矿产资源禁止出口政策，市场对该消息反应一般；据SMM数据，贵州因气温骤降而导致用电攀升，贵州电解铝厂于12月29日再次调减负荷，此次影响产能19万吨，两次共计影响产能64万吨；进口窗口保持关闭，电解铝进口量相对较低；需求，铝下游企业逐渐进入元旦、春节前假期，订单量、开工情况持续走弱；供需两弱的格局继续维持。综上，在宏观情绪摇摆不定的背景下，叠加国内铝产业链供需两弱的格局，预计沪铝价格将在（18500,18800）的区间内震荡。